于泳 挑战孕育新机，国寿资管副总裁于泳解读“保险资管新发展格局”
深度国际12月4日，中国人寿资产管理有限公司副总裁于勇在“2020中国机构投资者资产管理北京峰会”上表示，面对资本市场的变化，保险资产管理公司面临“传统投资模式受到冲击”、“开放格局下与全球资产管理公司的竞争”等挑战，也面临“资产管理业务市场需求不断增加”、“资本市场健康完善”带来的更多机遇。
就具体的“挑战”而言，首先是新发展模式下保险资金配置的挑战。在新的发展格局下，经济增长的动力和周期逻辑发生了变化，预计长期利率中心将下移，给保险资金的长期配置带来挑战；同时，在宏观调控和监管的新理念下，预计资本市场将进一步规范和透明，这也可能带来信贷资产的分化，进一步增加固定收益投资的难度；此外，产业转型和企业价值的新趋势也冲击了传统的保险资产管理投资模式。
第二，面对开放市场环境下全球资产管理公司的挑战。近年来，中国资本市场开放的大门“越开越大”。一方面，a股已正式纳入MSCI指数，且比例逐年上升。国内市场和海外市场联系更加紧密，带来了ESG等新的投资理念；另一方面，外资机构将加快中国资产管理市场的布局，短期内将给保险资产管理带来竞争和挑战。
第三，在新资产管理条例的统一监管下，是来自大型资产管理行业的挑战。2018年，新的资产管理规定正式出台，再次拉平了大型资产管理行业的起跑线。对于保险资产管理公司来说，如何充分发挥保险资金在国民经济和金融体系中的价值和作用，在未来的大资产管理市场生态中找到自己的位置，发挥自己的优势参与理财市场的竞争，都是需要认真思考和探索的重大问题。
但于勇表示，挑战孕育新机器，新的发展模式也为保险资产管理公司带来巨大的发展机遇，主要体现在两个方面:
一方面，经济社会运行将出现一系列新变化，市场对资产管理业务的需求将继续增加。这些变化包括:一是居民财富持续积累，配置结构逐渐向金融资产转移，这将为资产管理业务注入强大的动能；二是养老保障第三支柱加快发展将成为巨大的“蓝海”；第三，随着全球资本配置到中国，外资持有a股的比例和外资持有债务的规模将迅速增加。
另一方面，健全的资本市场将提供更多的投资机会。资本市场基础体系迅速完善，中长期基金价值投资制度体系更加坚实。一是债券市场质量会提高，未来有望保持年均两位数增长；第二，股市的吸引力越来越大。注册制度生态的形成将促进资本市场优胜劣汰机制的顺利运行。保险基金、外资、年金等长期基金将继续向市场拓展，为市场注入活水之源；第三，替代市场欢迎“新基础设施”的巨大好处。随着国内经济结构的深刻变化空，长三角、粤港澳等增长引擎为替代投资带来了巨大机遇。