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何欣 聚焦何欣:从凯雷到锐盛管理的投资之路

导语:在卡莱尔2000年凯雷集团进入中国市场时,何新加盟担任副总裁。此前,他曾担任英特尔亚太投资部副总监。“当时觉得凯雷的投资领域很广,有更多的发挥空间,投资金额也比较大,薪酬奖励制度也不一样。”何新在2005年的《商业周刊》“百名海归特刊”中报道了

在卡莱尔

2000年凯雷集团进入中国市场时,何新加盟担任副总裁。此前,他曾担任英特尔亚太投资部副总监。

“当时觉得凯雷的投资领域很广,有更多的发挥空间,投资金额也比较大,薪酬奖励制度也不一样。”何新在2005年的《商业周刊》“百名海归特刊”中报道了自己。

关于卡莱尔,80年代万豪酒店的高管斯蒂芬·诺里斯(Stephen Norris)注意到,收购阿拉斯加爱斯基摩人的公司可以避税,很受启发。大卫·鲁宾斯坦(David Rubinstein)与他共同创建了卡莱尔(Carlyle),27岁时是前总统卡特的助理。

至于私募股权,2009年10月在“清华管理全球论坛”上,Rubinstein有一篇评论:70年代私募股权很少,80年代亚洲也有几笔交易,但规模很小,1990年有所增加,M&A交易量很大。

他进一步指出,亚洲的pE更少,美国的pE占GDp的1.4%,新兴亚洲占0.4%,中国占0.2%,所以亚洲的竞争会更少。

凯雷在中国的业务是一个系统,何新是凯雷的成长型基金。基金主要对成长期的企业进行非控股的大规模股权投资。在某些情况下,还会进行“小控股收购”和战略企业拆分。其他基金包括M&A基金和房地产基金。

何新回忆,2000年到2001年,大部分都是投资比较早的项目。“科技泡沫的时候,我们的投资非常保守,投资不多。”

2000年11月,凯雷、IDG、软银亚洲、SIIC控股和蓝欣亚洲向携程投资1127万美元。

“那时候,我们没有赚钱。投资之后,我们成功帮助公司转型,鼓舞了街牌发行和独特的本土营销方式……”何新后来在论坛上发言。

后来的事大家都知道了。2003年12月9日,Ctrip.com登陆纳斯达克。发行价18美元,首日收于33.94美元,上涨88.56%。作为创始人之一,沈南鹏受益匪浅。

2004年9月,凯雷宣布将投资1500万美元收购媒体。两个月后,在11月,高盛和3i宣布将向分众传媒投资2000万美元和1000万美元。

“我们对企业家的基本素质感兴趣。他在想法、资源和广告经验方面都令人满意。”在接受《中国新时报》采访时,何新评论了巨中创始人俞峰。

俞峰早年毕业于复旦大学,哲学硕士。他做过大学老师,公务员,国企负责人。2002年,注册成立上海聚众目标传媒有限公司..聚众传媒总部在上海,但其首款液晶屏位于京广中心。

2005年1月,聚众传媒被《财富》杂志评为“中国2004年度酷公司”。

当然,我们都记得一年后,分众和聚拢合并了。何新后来回忆说:创业者很难做出同意合并或收购的决定,也是需要反复考虑的事情。凯雷对分众和聚拢的合并起到了推动作用,但主要还是由公司创始人余风决定的。

“我们经常在许多户外广告牌上看到广告,但事实上,其中许多已经过期,但没有新的买家接管。”何新在2006年11月接受《东方早报》采访时指出。

这是一个“分时媒体”的机会。凯雷投资了分时媒体,公司有e-TSM系统。广告主登录网站可以查询6万个广告牌的信息,当然也可以输入一系列前提条件生成投放计划。

2005年8月,新科地产从凯雷和软银亚洲获得4500万美元。两家公司分别获得了7.5%和15%的股份。

“顺驰的商业模式直接服务于终端客户和最终消费者,基于网络的商业模式通过网络占有大量二手房客户。”

创始人孙宏斌指出:通过网络为这些客户提供全面的产品和服务,如装修、保险、房地产投资管理、评估、贷款服务等综合服务。传统的可以开门面店的房产中介已经支撑不住了。

2006年3月,凯雷向中科智投资2500万美元。深圳中科智担保公司成立于1999年12月,是中国首家民营商业担保公司;同时也是国内最大的私人担保公司。5月,凯雷投资安信地板2750万美元。

之后,嘉里亚洲成长基金III募集了6.8亿美元。“该基金将主要投资于亚洲最重要的经济体系(如中国、印度、日本和韩国)中增长记录良好、处于扩张阶段的各个行业的优秀民营企业。”前两个基金的总规模超过10亿美元,分别成立于2000年和2002年。

凯雷成长基金的负责人是祖·崔雯。何新是大中华区增长基金投资业务的董事总经理,常驻香港。

祖崔雯之前在华平投资集团工作了7年,担任董事总经理兼亚洲科技投资部主管。

2006年12月,《福布斯》首次推出中国最佳风险投资人榜单。当时,名单是由王爽制定的。该名单评估了投资者在中国市场的投资,并已退出该项目。何新在这个榜单上排名第八。

项目

“事实上,凯雷集团目前有五只基金瞄准亚洲市场……”何新在2007年接受资本市场采访时表示。

当时,舆论集中在徐工的并购案上。“不好意思,我无法评价其他基金的任何情况。”祖崔雯回应道。

2007年12月接受上海证券报采访时,何新表示,在决定投资一家企业之前,他主要考虑了三个要素:一是企业的商业模式,以及这种模式是否具有成功的概率;二是看企业的团队,也就是有没有人落实过这个想法;第三,要看凯雷是否有内部资源帮助公司成长。

2006年10月,欧迪办公室宣布获得尚雅在线的控股权,并将在此基础上正式进入中国市场。原投资人华平退出,凯雷保留50%原权益。

何新表示关注五大行业:消费品行业、教育行业、“中国教育市场远大于国外市场”、医疗服务业、金融服务业,第五是新能源。

2007年9月,凯雷宣布将向新世界教育投资2000万美元。这是一家以日语培训为主业的综合性教育培训机构。一年后,它宣布将向私立高等教育服务机构北京郝跃教育集团投资5000万美元。

何新指出,Dio是一家休闲咖啡店,顾客通常是商务人士。2007年12月,凯雷投资2100万美元在上海的台资连锁餐厅Dio Coffee。迪奥集团的项目包括“迪奥咖啡”、“米洛咖啡”和“尚道咖啡”。

2008年3月,获悉凯瑞亚洲成长基金三共向中国再生能源公司提供2500万美元融资。

中国再生能源公司是一家离岸注册公司,其在中国的实体运营公司是Xi安英峰科技有限公司..公司为钢铁、冶金等高能耗企业提供回收能源解决方案,通过BOT、合资等方式与客户分享节能效益。

OTCBB,即场外交易系统,对企业的规模或利润没有要求,只要是SEC认可的。

纳斯达克市场分为四个层次:全球选择、全球市场、纳斯达克资本市场和场外交易市场。

2008年,顺驰地产面临巨大的业务压力。“有些刚开始的好模式,后来可能会改变。这时候就要求创业者尽快回心转意。”2006年9月接受科技采访时,何新曾经说过,这不是远见,而是谈规律性。

今年的麻烦不仅限于这个。2008年12月2日,凯雷集团的三家机构在香港高等法院对红杉中国基金管理合伙人沈南鹏提起诉讼,要求赔偿2.062亿美元。它涉及到一个为新生源集团“抢单”的命题。

“卡莱尔的参与激励了我们。凯雷的尽职调查帮助我们成长。我们认为,红杉在现阶段的参与只是时机成熟的结果。如果说卡莱尔是让新生飞得更高的上升气流,那么红杉就是让新生飞得更快的一阵风。”媒体披露了该公司副总经理黄10月23日致何新的一封信。

就个人职业发展而言,2008年何新成为凯雷集团合伙人。

投资者的情绪需要不断应对变化,个案与市场环境重叠。此时,华尔街金融风暴的影响逐渐明朗。2009年4月,何新在接受CBN采访时指出,当企业看到下半年金融危机的影响仍然难以克服,并对企业估值进行心理调整时,观望期很快就会过去,私募融资的高峰期可能会出现在今年下半年和明年。

2009年6月,凯雷宣布其亚洲增长基金第四只基金已成功募集。尽管筹资环境不佳,但全球基金在14个月内筹集了10.4亿美元。

然而,此时人们更多谈论的是人民币基金。“人民币和外币都只是货币的形式。不是一个公司需要的根本问题。根本问题是一家公司需要什么样的pE。”

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