大蓝筹 四角度揭秘大蓝筹罕见投资价值 53股迎机会

四个角度揭示大蓝筹股“难得”的投资价值

编者按:近日，中国证监会主席郭树清在上市公司协会成立大会上表示，目前a股估值水平平均只有市盈率的15倍左右。其中，沪深300等蓝筹股的静态市盈率不到13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，意味着即时投资的年均收益率可以达到8%左右。

本期将从估值、成长性、分红、长期资本入市等方面，以专题报告的形式梳理大盘股蓝筹股的价值，希望对投资者有所帮助。

长期资本增加，大蓝筹股坐拥“成长溢价”

政策支持社保、养老金等长期资金入市，表明a股尤其是大盘股具有中长期进场布局的投资价值。

更值得注意的是，最近郭树清的演讲中出现了一组数据，“目前平均估值水平只有市盈率的15倍左右。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不到13倍，动态市盈率为11.2倍，意味着即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。

同时，他表示，目前中国上市公司的平均股价水平“与欧美市场大致一致”，“中国仍处于工业化和城市化的高峰期，我们的公司整体增长潜力较大”。

有分析师指出，相对而言，目前的上市公司不仅回报率可观，还存在“成长溢价”，可见郭董事长用投资收益来描述a股的魅力，用数据来指导养老金投资进行科学决策的良苦用心。

细心的投资者很容易发现，中国证监会主席郭树清自2011年10月底上任以来的三个半月里，不失时机地大喊五声，鼓励长期资本进入市场。随着郭树清的一再呼吁，其他部门的领导也多次传达了类似的观点。

2011年底，证监会主席郭树清在a股暴跌之际，发布了“养老金入市”的巨大利好。郭树清表示，2012年，社保基金、企业年金、住房公积金、财政盈余资金等长期资本将有机会进入市场，有利于国内证券业作为中介的发展。

证监会将养老金引入市场的声音刚刚落下。2011年12月20日，全国社保基金理事会会长戴相龙也发表了支持养老金入市的讲话，建议社保养老基金投入运营。他还表示，股票养老投资应该是长期投资、价值投资、责任投资，投资比例要低于国家社保基金，高于商业养老基金。

随后，有媒体报道，酝酿已久的地方养老在入市方面取得重大突破，南方某省获准将1000亿元基本养老基金划转至全国社保基金理事会运营，投资将于第一季度启动。

随后，人力资源和社会保障部新闻发言人尹就有关报道作出回应，强调为确保基金安全，人力资源和社会保障部已提前进行调研论证，正在研究养老保险公积金的投资和运作方式。

事实上，随着股市投资价值的不断回归，除了社保和养老金，管理层还引导了更多的“国家队”基金入市抄底。

去年10月10日，汇金投资1.97亿元人民币增持四大行，随后在两个多月内分别斥资1.62亿元人民币和4.26亿元人民币增持工行。根据已知数据，汇金在本次增资中已经使用了7.85亿元。

2011年12月，QFII资格审批速度大幅提升。根据中国证监会基金部公布的合格投资者名录，本月有14家机构的合格投资者资格获得监管部门批准，与此前11个月批准的总额几乎持平。同时，据悉，华夏、嘉实、E基金等9家基金公司的香港子公司已获中国证监会批准，首批获得人民币境外合格机构投资者资格。其中，华安基金、南方基金等香港子公司已向香港证监会申报首批产品，最早将于明年初开始发行。

2012年1月初，作为a股最重要的权重股，中国神华、中石化、联通等中国前缀公司宣布其大股东增持二级市场上市公司。中国神华等三家中国上市公司获得大力支持，这只是又一轮央企大规模增持的开始。在所有a股公司中，国务院国有资产监督管理委员会实际控制的多达243家。目前只有少数公司增持。在政策鼓励的影响下，会有越来越多的央企加入增持行列。

市场人士指出，央企增持的股票大部分属于蓝筹股，有基本面支撑，估值水平低使其下跌空。

由此，汇金公司再次增持国有银行股份，以大型央企股东为代表的“国家队”基金入市，甚至社保基金、养老金、保险基金、公募基金、QFII、RQFII等长期基金有序入市，表明a股整体市盈率和市盈率已颇具吸引力，得到各机构基金的认可。

总之，虽然国内经济增速在转型中开始放缓，但资本市场已经提前反映出一些行业和企业利润的下降甚至反应过度。很多行业龙头公司的估值水平处于历史地位，已经成为长期基金的吸引力。业内人士普遍认为，未来2-3年，相对于其他可选资产如房地产、债券、存款、银行理财产品、贵金属等。，a股蓝筹公司是确定性收益较高的资产，需要付出的只是时间和耐心。