新证券法 2020新证券法什么时候出台？解读修订版《证券法》变化内容
经济观察导语：它们是:第一次修改于2004年8月28日；2005年10月27日修订；2013年6月29日第二次修正；第三次修改于2014年8月31日。《证券法》修订历时4年(从2015年开始)，该草案为第三次审查稿
它们是:第一次修改于2004年8月28日；
2005年10月27日修订；
2013年6月29日第二次修正；
第三次修改于2014年8月31日。
《证券法》修订历时4年(从2015年开始)，该草案为第三次审查稿。
据中银国际王研究报告分析，证券法的修改主要与资本市场创新业务的修改有关。开放企业融资手段有助于提高企业效率，鼓励创新经营，有利于资本市场的整体流动性。
根据招商证券张、、研究报告分析，证券法的修改在短期内对金融股有催化作用。根据《证券法》最近一次修订后(2005年10月27日)的市场表现，银行(23.62%)和非银行金融(22.73%)在所有行业的季度增幅排名前三。
回顾2004年、2013年和2014年三次证券法修改后的市场表现，非银行金融行业季度增长率分别为13.42%、13.67%和44.51%。研究报告显示，从这个角度来看，证券法的修改对非银行金融行业的股价上涨有一定的催化作用。
CICC在评论中表示，新证券法将有助于进一步提升领先证券公司的竞争优势，优化行业结构，并对证券公司在市场风险偏好推动下的短期估值修复持乐观态度。
天丰证券还指出，新证券法修改的核心是登记制度的有序推进，有利于券商短期情绪；但长期来看，随着股票供应量的增加，大部分公司会进一步失去流动性，资金会进一步集中在总公司。
招商证券在评论中表示，证券法的修订将显著提高居民对未来股票投资的信心，同时标志着a股将进入一个新的阶段。报告指出，在历史上，大型市场往往伴随着《证券法》或国务院层面支持资本市场的文件的颁布和修订。
然而，西方证券张驰研究报告提醒，注册制度的逐步实施过程将得到促进。虽然有望提高资本市场直接融资的效率，但可能会进一步加快一级股票市场的供给节奏。
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