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布莱克斯科尔斯 股票基础知识入门:布莱克斯科尔斯模型是什么

导语:股票基础介绍:什么是Black Scholes模型?布莱克·斯科尔斯模型看着名字很长,其实更容易理解是什么意思,就是两位创始人的姓氏。米隆·迈伦·斯克尔斯和费希尔·布莱克在19

股票基础介绍:什么是Black Scholes模型?

布莱克·斯科尔斯模型看着名字很长,其实更容易理解是什么意思,就是两位创始人的姓氏。米隆·迈伦·斯克尔斯和费希尔·布莱克在1937年出版了《期权定价和公司债务》。本文给出了期权定价的公式,即布莱克-斯科尔斯公式。这个公式与之前使用的定价公式的区别在于,它只使用了观察到的或估计到的数量,以避免未来股票概率和投资者风险偏好的影响。这个模型是目前为止最正确、最经典、应用最广泛的模型。

Black Scholes模型问世后,甚至用1966-1969年期权交易价格的数据分析为创始人。同时,另一位学者利用该模型对芝加哥期权交易所前七个月的价格进行了分析,证明了该定价模型的准确性。该模型主要用于期权市场,广泛用于股票、债券、货币、商品等金融市场交易产品的定价提供依据。这主要是因为布雷克和科尔斯特意识到,他们可以利用标的股票和无风险资产的收益来构建一个复制期权收益的投资组合。在无套利条件下,复制的期权价格与投资组合的成本相同,因此期权价格与股票价格、无风险利率、期权到期时间和执行价格的波动有关,关于期权价格的计算相对简单。很多机构投资者在这两个市场从事完全交易套利,类似于复制期权,导致期权价格和成本越来越接近Blackscholes的复杂估值。

布莱克-斯科尔斯模型有七个重要假设:股价行为服从对数正态分布;期权存续期间,无风险利率和金融资产收益的变动时间不变;市场环境中没有税收和交易成本;混合资产在期权存续期间也没有股息和其他利益;期权形式是欧式期权;没有无风险套利机会。对于后期研究中的这些假设,除了给予肯定,还有人认为假设过于严格,降低了可靠性。

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