a股纳入msci指数 A股纳入MSCI指数是什么意思？msci纳入a股的意义
经济观察MSCI指数包含a股是什么意思？摩根士丹利资本国际纳入a股的意义
MSCI指数是全球最具影响力的指数，产品众多。a股纳入MSCI是指a股纳入MSCI新兴市场指数这一主要指数产品。从历史上MSCI新兴市场指数的构成和比重的变化，可以看出新兴市场经济实力的变化。过去二十年最重要的事件是中国经济的崛起。作为世界第二大经济体，任何国际指数都不完全排除中国a股。从这个角度来看，MSCI新兴市场指数纳入中国a股是历史的必然。
2013年以来，中国a股经过四次突破成功并入MSCI。a股被纳入MSCI，可以有效提升a股市场的国际认可度，吸引国际投资者参与a股市场。增加机构投资者和外国投资者的比例是一个明确的方向。a股在摩根士丹利资本国际所做的改进，不仅仅是加入摩根士丹利资本国际，而是通过加入摩根士丹利资本国际来实现资本市场改革，从而提高资本市场的运行水平和效率。根据摩根士丹利资本国际的最新计划，目前有236个股票目标可以包括在内。2018年6月和9月，a股的合格标的将分别按照2.5%和5%的纳入系数纳入MSCI新兴市场指数。
从发展阶段来看，中国可与90年代中期的韩国媲美。劳动力转移、出口导向、高投入的经济增长模式随着刘易斯拐点的到来而终结，韩国正处于经济转型时期。当时，资本市场面临三大挑战:(1)培育增量；(2)优化存量；(3)化解风险，当时的韩国资本市场有效解决了前两个挑战。韩国被纳入摩根士丹利资本国际(MSCI)后，金融在经济转型过程中发挥了关键作用，在初始市场表现最好。此后，随着经济转型的成功，电子电气设备和消费行业等高科技产业成功成为经济转型时期最突出的部门。我们对韩国股市做了详细的分析，发现其外资话语权逐渐增加，资源配置能力相对高效。在外资价值风格的驱动下，韩国股市的特征也发生了一定程度的变化，主要表现为波动性整体下降，与世界市场的相关性提高，但估值和换手率的变化趋势并不明显。
中国加入摩根士丹利资本国际后，预计短期内将带来近1000亿元人民币的海外资本流入，如果未来完全纳入，将带来2.4万亿元人民币的增量资本。此外，目前国内已有28只MSCI基金通过审批或处于待定状态，大部分选择跟踪MSCI中国a股国际通讯指数，投资于大金融、大消费龙头。保守估计增量资金274亿左右。外资股市值会增加，话语权的提升会改变a股市场的估值体系和市场风格。根据MSCI纳入目标的超低配置和市值比，将有利于大金融、大消费龙头。