满金宝 超级周来临，全球资产缘何大涨？系好安全带！警防金融市场又一波剧烈震荡

经济观察网记者欧阳晓红

一个

超级周快到了，请系好安全带！尽管选举前一个交易日，全球资产似乎极其乐观。

11月2日，中国银行和交通银行相继发布“市场风险预警”公告。中国银行称，大选将于2020年11月3日在美国举行。预计北京时间11月3日至11月4日，贵金属和外汇市场波动性大幅增加，流动性大幅下降，市场风险可能增加。根据国际惯例，将进行临时交易调整。

交通银行表示，近日，在重要经济数据发布和美国大选前后，国际市场外汇和贵金属价格波动明显加剧，流动性相应收紧。

受此影响，交通银行将参照国际市场行情和市场流动性状况，根据国际金融市场惯例、交通银行交易规则和协议，如满金宝、外汇宝、期权宝、入账交易等，采取灵活调整相应个人交易业务交易价差、限制交易等相关措施。

这一次，海外黑天鹅的翅膀“煽动”了中国金融市场及其主体的敏感神经。

还记得今年4月中旬中国银行“原油宝”事件吗？4月20日，WTI5月合约跌至-40.32美元/桶，最终收于-37.63美元/桶，为期货史上首个负值。当时，香港证监会对风险发出了警告。该通知指出，由于海外原油期货市场经历了前所未有的波动，并将在本地公众假期继续运作，因此提醒所有商品期货经纪行密切监察其风险承担，并维持足够资源以应付极端市场情况带来的挑战。

就国内投资者的风险偏好而言，两大银行提前采取相关风险控制措施似乎是合适的，以备不时之需。

然而，此时全球金融市场还没有出现任何动荡的波澜，甚至不乏乐观情绪。风险事件提前消化？还是市场有利好消息支撑？

11月2日，道指、纳斯达克、标准普尔500指数等美国三大股指分别收于26，925.05、10，957.61、3，310.24点；英国富时、德国DAX和法国CAC分别收于5654.97、11788.28和4691.14点。

全球大宗商品方面，11月3日WTI原油、美国原油和布伦特原油分别为36.870、36.590和39.070；伦敦黄金和伦敦白银分别为1896.430和24.093。

11月2日，WTI一度跌破盘中早些时候35美元的支撑水平，达到最低33.64美元，但在强劲的制造业数据公布后反弹，有报道称俄罗斯正在讨论延长增长计划。WTI股市当日收盘上涨2.9%，至36.81美元。

关键问题是:WTI原油能否保持每桶30美元的支撑水平？据英国金融分析，布伦特原油一度下跌近4%，最终反弹并收盘上涨2.7%，至38.97美元。截至上周五收盘，WTI股市本周累计下跌10.2%，为4月以来最大单周跌幅。10月份，WTI股市下跌11%，为3月份以来最大单月跌幅。布伦特原油一周下跌10.3%，10月下跌8.5%。

汇率方面，11月3日美元指数报93.968，离岸人民币6.6873，在岸人民币6.6894，人民币中间价报6.6957，高出93个基点。

一位前华尔街资深交易员表示，选举非常不确定，不能排除极端和优秀的情况。应该以“市场”的方式对待市场...但从中国人赔钱“闹”的角度来看，近期也有石油合同的案例，所以不难理解为什么机构会采取相应的反制措施。

“可能有‘古为今用’的因素，但不便说有直接因果关系；因为外汇和商品市场的波动性也可以通过目前的结构看出，所以两大银行也在履行某些适当的责任，限制交易账户的交易。”一位参与原油宝事件后续工作的人士告诉经济观察网。

云核可变金融董事总经理刘侠告诉经济观察网，由于美国大选，全球市场可能会出现意想不到的情况，例如单边外汇市场。对于银行来说，如果交易量很大，他们很难对冲市场风险。为了防止这种异常现象，提前公告是为了控制风险。这也是对投资者的一种保护。

同时，“这也向市场释放了禁止投机的信号。如果有人利用这种套利导致人民币汇率大幅上涨或下跌，会增加现阶段定价的难度；因此，公告还希望抑制市场投机。”刘侠说。

至于周一金价的上涨，芝加哥蓝线期货首席市场策略师菲利普·斯特雷布尔(phillipStreible)预测，未来72小时内，波动将会加剧。因此，人们把黄金和白银视为避险投资。此外，全球SARS-CoV-2病例的激增加剧了对经济复苏的担忧，避险金属进一步走强。

11月3日，a股上证指数、深成指和创业板指数分别收于3271.07、13580.04和2744.31点。根据Flush Financial Research Center的分析，外盘回升刺激a股高开，日内波动性增强。盘面上，利好新能源将推高燃料电池、有色钴等概念股。西藏矿业、余省矿业、创业板等多只股票有涨停；第三代半导体板块大涨，整体板块涨幅超过5%。

正如FXTM富拓市场分析师陈所说，在惨淡的股市于10月结束后，投资者在焦虑中迎来了美国大选周。但股市可能在本月初出现适度反弹，纳斯达克100指数期货在亚洲早盘上涨，试图再次摆脱技术回调。

纳斯达克100指数(Nasdaq 100 Index)创下自上周3月以来的最大单周跌幅，10月份累计下跌3.2%。上周，美国科技公司公布的第三季度业绩普遍好于预期，但未能阻止指数下跌。纳斯达克100指数已经连续两个月下跌。如果周二选举后紧张局势持续，这一以科技股为主的基准指数可能会连续第三个月下跌。

“如果纳斯达克100指数进一步跌破9月21日的10，669点的底部，就证实了这一下降趋势。不过，从长期趋势来看，该指数仍较3月20日触及的年度低点上涨58%。”陈对说道。

预计投资者将保持避险态度，屏息等待选举结果。不过，陈认为，一旦形势明朗，考虑到科技股在疫情期间的受欢迎程度和美联储的超宽松政策立场，预计科技股将反弹至估值高点。

二

风暴前夕，全球资产意外暴涨，透露了什么信号？你需要系好安全带吗？

事实上，亚洲股市上周五全线走低，美国股指期货自上周以来继续下跌。陈认为，市场仍在为多重重大下行风险做准备，包括欧美疫情的严重反弹和美国政治的不确定性。

当时，距离美国大选正式投票日不到一周，许多美国人已经通过邮件或亲自前往投票站提前投票。据陈估计，已投8100万张票。但他认为，从股市来看，投资者似乎选择了观望。美国经济短期内无法获得金融刺激，风险资产最终将不得不面对全球经济第二次衰退的潜在风险和选举结果的争议。

据陈分析，考虑到推迟公布2020年美国大选结果的可能性，投资者可能会选择继续降低风险敞口，直至情况明朗，即未来4年谁入主白宫的问题得到解决。未来几天，投票和大选的趋势可能会对市场情绪产生重大影响。美元再次成为避险的首选。如果避险情绪主导市场，美元将恢复上行趋势。

此时请系好安全带，也许剧烈的市场动荡还没有结束？

从历史的角度来看，哪种金融产品会产生最大的冲击？当美国大选进入最后一条直路时，FXTM富拓首席中国市场分析师杨奥正认为，10月28日美股大动荡已经拉开了大选的序幕。过去几天，它分析了选举结果对美元、标准普尔500指数、黄金、原油、恒生指数和纳斯达克金融产品的影响。

简单来说，杨奥正根据其政策主张，即有可能采取较小规模的经济刺激计划、更少监管的原油政策和减税计划，分析认为，如果洪州获胜，几乎各种资产，特别是美股和原油，受益和上涨的可能性很大。

但无论如何，11月3日选举日，11月4日选举结果陆续公布的时候，各种资产肯定会有波动。那么，哪种资产会有历史上最大的波动性，创造更多的交易机会呢？

杨奥正认为，2008年大选的市场条件极具参考性。首先，在资产方面，在选举日和公告日，原油的波动性似乎几乎排在历史首位。

如果观察2004年至2016年选举日和选举结果公告日的市场情况，我们会发现，在过去的四次大选中，美元指数仅在2004年选举结果公告日下跌，波动幅度为1.23%。那一次，乔治·布什连任，也就是红州获胜。

今天的事实是，除了全球股市，原油、黄金和美股也在风暴前夕大幅上涨。11月3日是美国选举日。未来24小时，美国将开始正式投票，投票结果每小时更新一次。预计最早会在东部时间11月4日凌晨到凌晨出。

杨奥正分析，出人意料的是，在大选前的交易日，也就是11月2日，全球资产似乎异常乐观。得益于俄罗斯传来欧佩克+减产规模推迟三个月的消息，油价为报复大幅上涨，从一度下跌近5%的33.70水平大幅反弹。第二名最终收于36.81美元，大幅上涨2.85%，布伦特原油上涨4%，回到38美元以上的水平。

此外，虽然刺激计划未能达成，疫情恶化，导致欧美新一轮城市关闭，但美股三大指数昨日仍收涨。今年的黄金与美股走势一致，昨日也上涨了16.67美元，回到1895年的水平之上。

“技术上来说，黄金和2号原油的反弹似乎已经偏离了原来的下行趋势。两者都分别恢复了36.70和1894的重要阻力位，形势有利于进一步上升。”杨傲正说道。

但是，随着选举结果的临近，杨奥正认为，无论结果如何，都将对整个美国经济和全球政治局势产生相当大的变化。对于石油和黄金价格，它们传统上在选举日和选举后结果公布日有相对较大的波动。

杨奥正从根本上分析，蓝州在油价、黄金、美股上获得了相对利润空。2008年，奥巴马当选的市场形势很可能重现，这意味着一些技术突破可能被推翻。

“特别是，我们可以观察到奥巴马在2008年赢得了选举。原油、黄金、美股实际上是先大涨后大跌。大选风暴前夕，投资依然谨慎。”杨奥正说，“和避险一样，日元是个不错的选择。”逻辑是，相对而言，在众多选择中，日元似乎相对不受近期美元走强的影响。

那么，国内投资者应该如何主动或被动规避风险呢？

根据上述中行“风险预警”公告，根据国际惯例，将进行以下临时调整:

A.根据市场情况调整报价价差水平，那么账户贵金属、双向账户贵金属、累计利润、外汇宝、双向外汇宝、个人期权各合约的报价价差可能会明显高于正常水平。

B.在流动性极度枯竭的情况下，我们可能会在短时间内暂停部分账户贵金属、双向账户贵金属、累计利润、外汇宝、双向外汇宝、个人期权等合约的报价。

C.在美国大选期间，如果流动性大幅下降，我们可能会适当降低账户贵金属、双向账户贵金属、累计利润、外汇宝藏和双向外汇宝藏的单笔交易金额上限。

根据交通银行的公告，在这方面提供的相关措施是在市场波动加剧和流动性紧张时采取适当措施，如扩大息差和/或限制交易；市场波动稳定、流动性恢复后，采取缩小价差和/或解除交易限制等措施。

两大银行一方面提醒市场参与者系好安全带，另一方面风暴前夕的全球资产正在狂欢；相关投资者该何去何从？

无论如何，“选举风暴前夕的投资还是谨慎的。”杨傲正说道。