江化微 光刻胶-江化微

当我阅读姜华位的年度报告时，我发现了一个明显的错误。我希望秘书长在编写年度报告时能有点头脑。

研究了半天，原来是半年报抄袭上一年半年报，年报抄袭上一年年报。虽然这是业内公认的，但是改变你对行业的预期有那么难吗？大量研究报告可以参考，没时间改了！请认真对待姜华位秘书长，永远这样做。为什么会得到投资人的信任？

虽然秘书长没有责任，但姜华位是了不起的。

一、主要业务

公司主要业务是超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿式电子化学品的研发、生产和销售。湿式电子化学品是微电子和光电子湿法工艺中使用的各种电子化学材料。其核心元素是超净、高纯度和功能性，因此对原料、提纯方法、配方工艺、容器、生产设备、环境控制、检测和运输设备等都有严格的要求。

生产的湿式电子化学品主要适用于平板显示器、半导体和LED、光伏太阳能、锂电池、磁光等微加工电子元器件的清洗、光刻、显影、刻蚀、除膜、掺杂等制造工艺。公司的湿电子化学品根据产品成分分为净化产品和混合产品。主要生产工艺有提纯工艺和配方工艺。这两个关键技术过程基本上都是精确控制下的物理反应过程，较少涉及化学反应过程。公司生产过程没有高污染高能耗。

二、行业情况

湿式电子化工是属于电子信息产业的基础化工材料领域，服务于下游电子信息产业。湿电子化学品与下游产业紧密结合。随着新能源、信息通信、消费电子等下游电子信息产业的快速发展，湿电子化学品的替代速度不断加快。同时，下游产业的发展也为该行业带来了巨大的市场机遇。公司生产的湿电子化学品主要用于平板显示、半导体、LED、太阳能等相关领域。

公司产品技术水平普遍达到国际半导体设备材料组织Semi标准G2、G3级，公司IPO募资项目部分产品达到G4级，处于国内同行前列。公司IPO项目通过验收，镇江投资项目和四川投资项目完成投产后，公司将成为具有G4-G5生产能力的具有国际竞争力的湿电子化工生产企业。

公司是国内为数不多的能为平板显示、半导体和LED、光伏太阳能等领域提供湿式电子化学品的企业之一。公司为6代线、8代线平板显示器生产线提供高端湿式电子化学品，在高端湿式电子化学品领域逐步替代进口。

在平板显示领域，公司拥有中电熊猫液晶、中电熊猫平板、中电彩虹、宇宏集团、龙腾光电、BOE、神天马、华兴光电等知名企业客户；在半导体和发光二极管领域，我们有著名的企业客户，如SMIC，华润微电子，长江电子科技，上海旭福电子，无锡Lite半导体，方正微电子，兰斯微，华灿光电；在太阳能领域，我们有著名的企业客户，如金高太阳能，汉化新能源和通威太阳能。

三.操柞件

公司实现营业收入49042.95万元，同比增长27.82%；运营成本34289.76万元，同比增长28.75%；毛利率30.08%，与去年同期基本持平；上市公司股东应占净利润3451.86万元，同比下降13.54%。

公司超净高纯试剂产品实现收入28660.12万元，同比增长19.28%，毛利率29.78%，同比增长0.24个百分点。收入的增加主要是由于半导体和平板显示行业客户业务的增加。同时，公司上游原材料价格普遍企稳，公司毛利率上升。

报告期内，公司蚀刻液产品在咸阳彩虹和成都熊猫量产，铜工艺蚀刻液在BOE销售；半导体方面，几个6-8英寸半导体客户的超净高纯试剂销售额同比增长，其中兰斯纪信收入大幅增长，毛利率有所提高。

公司光刻胶配套试剂业务实现收入19116.7万元，同比增长46.31%，毛利率31.56%，同比下降2.64个百分点。光刻胶匹配试剂主要用于下游半导体和平板显示领域。随着公司产品结构向半导体和平板显示行业的不断调整，公司光刻胶配套试剂的销售规模和比例显著增加。同时，由于产品价格调整慢于原材料采购价格的波动，产品毛利率逐年下降。

正胶剥离液是公司的优势产品。报告期内，公司积极探索成都熊猫、咸阳彩虹等国内高世代面板企业，成功将优势产品剥离液引入中电成都熊猫G8.6生产线，实现国产化替代。该产品将帮助公司增加销售规模；同时，公司继续将销售规模扩大到现有客户如天马微电子、华星光电等。半导体领域，公司在长江电子的先进显影液产品销售有所提升，巩固了公司显影液在封装测试领域的主导地位，进一步提升了公司光刻胶配套试剂的销量。

2019年，上市公司净利润同比下降，主要原因是长途运输成本和R&D投资增加。2020年，公司将实施精细化管理，进一步控制费用，实现利润规模的增长。

摘要

光刻胶是半导体芯片的上游产业，国家也在这方面给予政策支持。基建建仓库的大基金第二阶段是投资这个行业。江华微今年的光刻胶收入增长了46%。按照目前的增长速度和国家的扶持计划，未来可能会成为光刻机的主要供应商。

此外，姜华位拥有庞大的客户群，固定的客户群也是未来业绩的保证。所以，江华微未来是能够成长的。至于还要继续增长多久，我们会继续看今年的半年报。

这个内容90%来自年报，主要数据来源也是年报。亲自浏览企业年报，找一些有投资价值的公司，分享给你。这个分享不构成任何买卖建议，要认识到入市有风险，股票要谨慎交易的原则。