全球疫情闪退 最快“闪退”记录诞生！从受理到终止IPO仅12天

这是a股历史上IPO“闪回”最快的公司。

从受理创业板申请到自愿退料、终止IPO，仅需12天。

这个全球行业龙头，二次申报企业，后来怎么样了？

世界上最大的行业

12天后终止IPO

据深交所官网消息，11月6日，百进股份创业板申请被受理。但仅仅12天后，公司选择自愿撤回材料，终止IPO。

这应该是a股历史上完成IPO征程最快的公司，也是业内全球领先的企业。

妞妞研究中心了解到，百金有限公司的主营业务是天然气工艺生产的二硫化碳等硫磺系列化工产品的研发、生产和销售。报告期内，公司二硫化碳产品销售收入分别为112429.45万元、125591.63万元、90482.10万元和32314.34万元，分别占公司主营业务收入的97.74%、98.13%、95.74%和89.72%

根据公开资料，中国是世界上最大的二硫化碳生产国，印度是第二大生产国。2019年，中国二硫化碳产量为66.1万吨，约占全球总产量的51%。全球二硫化碳市场如下:

根据无机盐协会的确认，从工艺技术、设备规模、市场地位来看，百金有限公司是全球二硫化碳行业最大的企业，也是国内二硫化碳行业的龙头企业。拥有四条二硫化碳生产线，年产二硫化碳33.5万吨，最大的单机产能可达年产13万吨。

此外，中石化联合会和无机盐协会的统计数据也显示，2015年至2019年，百金在国内二硫化碳行业的市场份额分别为42%、42%、42.6%、45%和48.3%，占据国内市场的半壁江山。2018年，工业和信息化部授予百金二氧化硫产品“个人冠军”称号，中国石化联合会、中国化工企业管理协会授予“2018中国石油化工企业500强”称号。

事实上，这已经不是白津股份第一次申报了。

根据公开信息，去年4月26日，百斤在证监会官网上披露了招股说明书。当时公司的申请板是上交所主板，保荐经纪人是海通证券。

然而，经过长时间的等待，该公司未能提前披露更新，并于去年9月27日被证监会终止。妞妞研究中心曾经整理过文章《IPO企业最新排队|海湾环境与墨技被拒，4家企业获得IPO批准》。

当时媒体主要质疑产品单一和安全生产。学过化学的同学都知道二硫化碳是一种易燃易爆的危险化学品，而生产过程中的天然气、硫磺、副产品硫化氢等原料都是易燃易爆的危险化学品，与空气体混合会形成爆炸性混合物，暴露在明火和高热下会引起燃烧爆炸；硫化氢是一种剧毒气体，被人体吸入会导致中毒或死亡。

终止的原因是什么？

在之前的IPO中，百金股没有进入预披露更新阶段，公开渠道也没有披露证监会给出的反馈意见，最终被终止；

这次IPO，从受理到主动退料，全部完成，只花了14天就收到了第一轮询价回复；

百进股份IPO受阻的原因是个谜，牛牛研究中心提供几点参考。

首先是公司的产品。

在此前和本次申请过程中，百金股份在风险预警中指出，“根据《国务院关于印发十三五节能减排综合工作方案的通知》，到2020年，全国化学需氧量、二氧化硫和氮氧化物将得到控制。总排放量分别在2001万吨、1580万吨和1574万吨以内，比2015年下降10%。发行人排放的主要污染物是二氧化硫。发行人一贯注重环境保护和治理，通过工艺改进不断减少污染物排放。"

其次是财务数据。

公司第一次申请上海主板的时候，业绩非常漂亮。根据招股说明书，2016年、2017年和2018年，公司分别实现营业收入9.3亿元、11.67亿元和13.03亿元，净利润分别为1.18亿元、1.93亿元和2.10亿元，具体如下:

然而，尽管如此，一些数据显示了战斗的情况。

以利息收入和货币资金为例，公司2016年、2017年和2018年财务费用明细项下的利息收入金额分别为486.18万元、125.75万元和106.71万元，年末货币资金余额分别为1.05亿元、1.08亿元和1.15亿元。牛牛研究中心了解到，公司2015年没有增资，货币资金与2016年的差距应该不会太大。为什么每年产生的利息收入差异如此明显，2016年的利息收入是2017年的4倍？

不仅如此，公司的债务结构似乎不合理，大部分计息负债都是短期贷款，具体如下:

还有可能被关注的性能下降的问题。2018年之前的持续增长趋势似乎只是昙花一现。深交所披露的招股说明书显示，2019年，百金实现净利润仅为5765万元，不到2018年的三分之一，今年上半年似乎有恶化趋势。

对此，招股书表示，由于行业周期性波动、新增产能释放、中美贸易摩擦、宏观经济增长放缓，下游粘胶短纤维平均售价从2017年的15800元/吨降至2019年的15800元/吨。11600元/吨年，下降约26.58%；受2020年新冠肺炎肺炎疫情影响，下游粘胶短纤维进一步创下近十五年来的低价。2020年1-6月，粘胶短纤维平均售价约9100元/吨，下降约21.55%。报告期内，二硫化碳平均售价从2017年的3900元/吨下降至2020年1-6月的2300元/吨，下降41.13%。

百金股份创下a股历史上IPO最快“闪回”记录。是被劝戒了还是其他原因还没有定论。但随着证监会发布现场检查的相关规定，IPO审批文件连续八周出现个位数，一级市场发生了一些变化，IPO公司应引起重视。

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