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惠誉中国 惠誉:中国信贷泡沫史上罕见

导语:据华尔街报道,惠誉认为,中国的信贷规模已经达到极限,很难像过去那样通过过度投资来促进增长,这意味着未来经济面临困境。惠誉国际(Fitch)高级董事朱霞莲在接受《每日电讯报》采访时表示,“信贷驱动的增长模式已经结束,这将导致

据华尔街报道,惠誉认为,中国的信贷规模已经达到极限,很难像过去那样通过过度投资来促进增长,这意味着未来经济面临困境。

惠誉国际(Fitch)高级董事朱霞莲在接受《每日电讯报》采访时表示,“信贷驱动的增长模式已经结束,这将导致巨大的产能过剩问题,甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”

惠誉此前曾警告过中国影子银行的风险。惠誉表示,影子银行的贷款资金流动、贷款人质量和质押资产不透明,这意味着传统的预警信号现在无法正常工作。当36%的贷款留在中国银行的贷款投资之外时,1%的不良贷款率几乎不能反映任何价值。

朱霞莲表示,影子银行体系没有透明度,系统性风险正在上升。我们不知道谁是借款人,谁是贷款人,资产质量如何,这就损害了经济指标的作用。

她还表示,银行的坏账数据已经变得无关紧要,因为信托、财富管理基金、离岸工具和其他形式的不受监管的贷款占新贷款的一半。如果银行可以随意转移不良资产,那么这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产的敞口与账面上的房地产无关。

此前,青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品陆续被媒体曝光,引起关注。然而,市场传言光大银行10天前拖欠银行间贷款导致中国银行间贷款利率飙升,这表明流动性可能突然消失。

朱霞莲指出,通常情况下,压力会首先出现在边缘地区,然后扩散到核心地区。

朱霞莲认为,尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美元,但这一规模可能不足以应对巨大的贷款潮。

自雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产以来,中国的信贷总额从9万亿美元增加到23万亿美元,仅用5年时间就复制了整个美国商业银行体系的规模。

中国的信贷与GDp比率在五年内从75%上升到200%,而在美国次贷危机和日本20世纪90年代初经济泡沫破裂之前,这一比率约为40%。朱霞莲说,我们从未在大型经济体中见过这样的情况。我们不知道它是否可持续。接下来的六个月至关重要。中国政府有大量的储备,能够并且非常愿意支持银行业。真正的问题在于对中国经济增长意味着什么,背后也隐藏着社会政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题。信贷规模与GDp之比高达200%,分子增长率是分母的两倍。

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