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贷款利率下限 贷款利率下限取消 中小企业称“看得见够不着”

导语:每一位来自北京的记者李玉民·张巍 最近,利率市场化改革又迈出了重要一步。7月19日,央行宣布取消贷款利率下限监管。在回答记者提问时,央行相关负责人表示,贷款利率管制全面放开后,金融机构与客户之间的空区间将进一步扩大,有利于

每一位来自北京的记者李玉民·张巍 

最近,利率市场化改革又迈出了重要一步。7月19日,央行宣布取消贷款利率下限监管。在回答记者提问时,央行相关负责人表示,贷款利率管制全面放开后,金融机构与客户之间的空区间将进一步扩大,有利于促进金融机构采取差异化定价策略,降低企业融资成本。

然而,江苏一家小微企业的老板陈先生告诉《商业日报》,银行贷款的利率一直是“看得见摸不着的”。

分析师认为,取消贷款利率下限更具象征意义,而非实际意义。在信贷资金紧张的情况下,只有大型央企才能获得银行较低基准利率的贷款,这只能进一步降低大型企业的融资成本。但从长远来看,有利于小微企业的融资。

“短期中立,长期受益”,农业银行战略规划部研究员傅炳涛说。

贷款利率短期内很难下降/

中国农业银行战略规划部研究员傅秉涛在接受《国家商报》采访时表示,利率市场化改革中取消贷款利率下限影响最小,也是一种顺理成章、顺势而为的做法。

“因为,银行的大客户贷款很少,包括大型央企。本来商业银行被赋予30%的权限,他们没有充分利用,你赋予100%的权限影响不大,”傅秉涛解释说。

一家股份制银行的高管也表示,近年来,随着利率市场化的推进,银行也在加强定价能力。“我行贷款利率很少下调,甚至有大客户和我们有全面的战略合作,总行层面的战略合作伙伴利率小幅下调空,从未达到30%。一些银行甚至声称,它们的贷款利率没有下降。”

经济学家李迅雷也表示,这是央行对商业银行的“温柔之刀”。取消贷款利率下限,意味着象征意义比现实更重要。

央行2013年第一季度货币政策执行报告显示,今年3月,全国一般贷款中低利率贷款占比仅为11.44%,较年初下降2.72个百分点;浮动利率贷款占比64.77%,比年初上升5.03个百分点。

招商证券认为,放开贷款利率下限短期内不会影响贷款定价。自2012年贷款利率下限放开至30%以来,2012年第三季度以来,行业贷款利率下行波动基本稳定在11%左右,变化不大。目前,银行贷款仍然是社会相对稀缺的资源。预计贷款利率下限将放开,平均贷款利率不会下降。

国泰君安证券高级经济学家林采宜也认为,“放开贷款利率下限只会是一场神仙打架,与小鬼无关”。

分析师指出,金融机构目前的实际存贷款利差也制约了贷款利率的整体下行趋势空。

目前,在存款端利率尚未完全放开的情况下,商业银行通过增加理财产品的收益,吸收了大量资金。溥仪财富统计今年上半年银行理财产品报告显示,2013年1-6月银行理财产品平均收入为4.40%。按现行基准利率的0.7倍计算,贷款利率为4.417%,无贷款利差。

大型企业是受益者/

虽然很少有企业能以贷款利率0.7倍的价格从银行获得贷款,但很多银行对大型国企的期待是不争的事实。

一位银行员工告诉《国家商报》,能以0.7倍基准利率从银行获得的贷款,大部分是优质企业和大型国企。因为这些企业可以给银行带来更多的存款和合作项目,而且这种合作基本都是大银行之间的,小银行的成本太高。

一位券商银行业分析师认为,全面放开贷款利率管制是一件好事,有利于通过市场化手段规范信贷资金流动。然而,我们应该警惕信贷资金流入实体经济时的马太效应。议价能力强的大企业信贷成本越来越低,银行为了弥补利润反转推高中小企业融资成本。

“银行对企业贷款利率取决于竞争和风险。银行可能收不到更多,因为其他银行可以给出更低的利率,造成客户损失。”林采宜告诉《国家商业日报》记者。

林采宜还指出,能够以低价从银行获得贷款的“货币交易商”的套利活动将会扩大。“过去,主要客户与银行谈判时,最低成本以不超过30%的红线为准。现在,在政策拆除了这条底线之后,谈判力量获得了最大。市场的利率是由供求决定的。在供求不变的情况下,他们得到的成本更低,套利空更大。”

小微企业很难享受低利率/

央行相关负责人表示,放开贷款利率将促使企业根据自身条件选择不同的融资渠道。随着企业越来越多地通过债券和股票进行直接融资,不仅有助于发展直接融资市场,还能促进社会融资的多元化;它还允许金融机构有更长的空期限来增加对小微企业的贷款,并改善小微企业的信贷供应。

工业证券宏观分析师高群山也对《国家商报》表示,大型企业可以以甚至低于7%贷款利率的成本发行债券。小微企业可能会获得更多的信贷资源,但短期内变化不会很明显。

对此,前述小微企业主陈先生并不乐观,认为目前正在下浮的银行贷款小微企业根本够不到他们。陈对《全国商报》表示:“银行对中小企业的贷款利率普遍上调,银行在基准利率的基础上上调30%是很常见的。即便如此,许多中小企业仍然无法借钱,只能转向私人市场。民间借贷的市场利率更高。很多企业借不到钱,也不敢借钱。”

这些数据也证实了陈先生反映的问题。根据某银行2012年年报,2012年小微企业贷款余额2122.18亿元,比上年末增加437.63亿元,增幅25.98%。小微企业贷款平均利率比基准利率高15.83%,明显高于企业贷款平均水平。

在傅秉涛看来,取消贷款利率下限,短期内对中小企业融资会产生中性影响。从长远来看,这是个好消息。大企业的贷款需求逐渐减少,越来越多的银行增加对小微企业的贷款,资金的供给越来越多,小微企业获得贷款的机会越来越多,成本也会下降。

利率的长期趋势取决于流动性/

德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马军表示,放开贷款利率下限短期内不会对平均贷款利率产生任何明显影响,因为目前的贷款利率大多在下限以上,基本没有约束力。放开贷款利率下限的真正意义在于,如果未来央行向银行间市场注入更多流动性或降低存款准备金率,商业银行的贷款利率将下降更多空,从而使央行货币政策的传导更加顺畅。

海通国际首席经济学家胡一帆认为,取消贷款利率下限可以视为变相下调贷款利率。中国经济一年多来,无论是宏观还是微观都在下滑。目前,迫切需要同时采取财政和货币支持措施,以促进经济复苏。

虽然贷款利率很难大幅下降,但企业贷款相对容易。一位债券分析师表示,“从盈利角度看,小银行对大银行不会有太大影响,但小银行可能会冲存贷规模,抢大银行优质客户。这种情况发生后,小银行面临两个问题,仍然要保证盈利。”

比如分析师说以前小银行只能做5亿的规模,存款利率4%,贷款利率7%,可以赚3个百分点的利差。现在已经从一家大企业抢到5亿元贷款,规模10亿元,为大企业提供优惠。然后,大企业也会往这家银行存一些资金。大企业5亿业务的价差可能只赚2分。为了保证利润不变,小银行。

债券分析师进一步表示,如果信贷额度收紧,货币政策稳健,达到0.7倍贷款利率的银行会越来越少,否则可能出现0.7倍以下的贷款。

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