博时基金050003 余额宝“升级”解读：货币基金风控是关键
投资理财作者:，吉安基金评价中心基金研究员
余额宝作为首个带有互联网基因的货币基金产品，自2013年推出以来，通过公司打造的T+0交易模式和小变散存方式，改变了国内长期个人用户对“理财”的认知。普通人享有高流动性，也享有更高的回报。用户数量在短短五年内从无到有，从小到大达到惊人的4亿，从而推动田弘基金成为全球性基金。
1.余额宝为什么要升级？
支付宝于5月4日零时正式宣布余额宝正式升级，销售模式由基金公司直销改为网商银行代理销售。同时采用多种合作开放模式，新接入中欧基金和博世拉基金公司的“Boss现金收益币A”和“中欧滚动钱宝币A”为两种货币基金产品，进一步减轻了田弘基金单笔过度增长的压力，降低了单笔货币基金整体高度集中的风险，更好地提升了用户服务体验
根据基金2018年第一季度报告，截至第一季度末，余额宝实现利润166.36亿元，规模16891.84亿元，增速进一步放缓至6.9%，创历史新低，这是由于个人额度一再下调以及出台控制单日申购总量等一系列新措施的结果。现在，为了稳定余额宝的增长速度，支付宝宣布对余额宝进行升级，余额宝终于回到了“无限购买，无限购买”的状态。
从余额宝多次下调、限购、限制个人额度等措施到多只基金的升级对接，其调整的内在原因是基金的规模和风险控制。
第二，货币基金的风险
从2017年第五次全国金融工作会议，到2018年中央经济工作会议和政府工作报告，都把严格坚持金融风险底线作为国家的重中之重。
中国证监会2017年9月发布的《开放式证券投资基金流动性风险管理规定》第八章对货币市场基金做了特别规定，对货币基金进行了一系列流动性监管升级:缩短平均资产期限要求、降低资产配置集中度、限制低评级资产比例、提高质押品质量要求等。，提高各类货运基地的资产配置难度，降低收益率等。
从对货币基金的监管收紧，可以看到，随着国内货币基金规模的迅猛增长，监管层