民生加银精选 扶不起的民生加银精选基金：成立十年仍亏损5% 交易费用达净利润5倍
投资理财如果一只基金在过去10年里没有赚到钱，可以想象持有该基金的投资者是沮丧的。
近日，民生加白银精选混合基金交出了2019年成绩单，净资产值只有1.14亿元，年实现收益亏损960万，年利润176万，净增长只有0.11%，股票总计65亿股。交易股票数量超过350只，资金周转率达到2812.23%，交易成本881万。无论从哪个角度看，民生加白银精选基金都可以称之为公募基金。
成立10年了，还是亏损5%，只有经理赔了8000万
民生加白银精选混合基金成立于2010年2月3日。至今十几年了，但截至2019年底，单位净值只有0.95%。可见，民生加白银精选基金这十年不仅没赚到钱，还亏了5%。2019年，在股票型基金大丰收的时候，民生加白银精选混合基金净值只上涨了0.11%，大大低于市场和业绩基准。从短期和长期来看，该基金经历了牛、
注:数据截至2019年12月31日
很多投资者选择退出民生加白银精选混合基金，是因为长期无法赚钱。数据显示，基金成立时总份额达到24.75亿，但到2019年底，基金总份额仅为1.2亿，基金规模在10年间暴跌95%。
投资人虽然没赚到什么钱，但是经理的报酬应该不低于一分。根据基金公告，经理报酬按基金净资产值的1.50%的年率计提。十几年来，民生加白银精选混合基金积累了8000万的经理人薪酬。但由于基金规模的不断下降，经理报酬也从基金成立初期的2551万元逐渐下降到178.57万元。
注:数据源基金公告
欢迎最折腾的基金经理黄艺明。2019年，基金周转率达到2812%
民生加白银精选混合基金自成立以来，先后担任了8位基金经理。第一任基金经理黄勤来，管理基金不到一年就辞职了，任职期间回报率6.3%。在2014年大牛市中，蔡担任该基金的基金经理，任职期间回报率为73.80%。除了黄钦来和蔡，其他六位基金经理的净值在他们的任期内都有所下降。
注:数据来源为东方财富网
在民生加银混合基金的前基金经理中，现任基金经理黄艺明是最麻烦的。从2019年的基金周转率来看，基金头寸变化剧烈，但在黄艺明任职期间，基金净值下跌超过15%。
数据显示，2019年民生加白银精选混合基金的股票交易量高达64.94亿元，其中卖出股票的总成交量为32.4694亿元，卖出股票的总成本为32.4713亿元，因此基金的成交率达到2812.23%。如果期末持有的股票为9965万元，周转率高达3254%，但这样的高频操作对基金没有任何贡献
注:数据来源基金年报
基金交易的股票数量更疯狂。年报显示，2019年累计买入金额超过初始基金净资产值2%的股票355只，累计卖出金额超过初始基金净资产值2%的股票353只。也就是说，2019年黄艺明自己交易了10%的a股。
另一方面，基金的投资策略明确描述了采用自下而上的选股策略，从基本面角度选择具有核心竞争力优势的企业。但基金买卖的股票很多，其中有很多业绩不佳的公司，比如ST金贵和*ST中富。目前，虽然基金经理黄艺明的具体选股策略尚不清楚，但可以看出，交易目标与基金的投资策略背道而驰。
截至2019年底，民生加白银精选混合基金仍持有53只股票，股票市值仅为9965万元。以此计算，每只股票的平均市值不到200万元，其交易风格与普通投资者无异。
然而，不可否认的是，基金经理黄艺明工作非常努力，除了每天交易股票，他还得腾出时间购买新股。数据显示，截至2019年底，民生加银精选混合基金持有包括重庆农商银行在内的8只限制流通新股，还持有10只试点可转换债券，将在试点可转换债券上市后第一天的基础上向基金贡献300元收入。
基金日交易问题也发生在黄艺明管理的另一只基金——民生加银新动力混合a，该基金2019年换手率达到690%，净值增长5.02%。累计申购金额超过初始基金净资产值2%。股票数量为249只，累计卖出金额超过初始基金净资产值2%。股票数量为247只，基金规模仅为8900万元。与黄艺明民生加银的其他混合型基金相比，
根据基金经理王良管理的民生知止2025灵活配置混合基金，该基金相当于民生加白银精选混合基金。2019年净值增长55.95%，成交率677%，累计申购金额超过初始资金。净资产值为2%的股票数量为164只，累计卖出金额超过初始基金净资产值2%，交易成本为105.45万，不考虑交易频率。
注:数据来源为东方财富网
基金交易成本高达净利润的5倍
频繁的交易带来高额的佣金成本。2019年，仅民生加白银精选混合基金的交易成本就高达881万元，而该基金公允价值变动后的净利润仅为175万元。以此计算，基金的交易成本高达净利润的5倍，完全成了券商的民工。
而且与其他基金不同，民生加白银精选混合基金的股票经纪人多达40家，相当于全国经纪人的三分之一。其中20家券商有2019年的交易记录，交易总额64.74亿元，总佣金496万元。以此计算，股票手续费高达近万分之八。
注:数据来源基金年报
同样，根据基金经理王良管理的民生智造2025灵活配置混合基金，该基金2019年的股票交易总额为7.65亿元，交易佣金为61.83万元，佣金费用按万分之八计算。
在目前很多个人投资者佣金都在13000元的时代，基金机构投资者佣金费用如此之高，令人费解。
每一个基金经理都可能有敬畏之心，让基金净值稳步增长，但资本市场的不确定性无处不在，导致基金业绩事与愿违，但民生加白银精选基金这样折腾的还是比较少见的。
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