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什么是qfii QFII是什么?QFII全面放开对股市影响

导语:QFII是什么?合格投资者全面放开对股市的影响外管局宣布取消已实施十多年的QFII制度,这意味着中国的股票市场和债券市场对外国投资者完全放开。事实上,这件事对股市的影响比之前火

QFII是什么?合格投资者全面放开对股市的影响

外管局宣布取消已实施十多年的QFII制度,这意味着中国的股票市场和债券市场对外国投资者完全放开。

事实上,这件事对股市的影响比之前火热的RRR降息更大。这是从制度上对a股的巨大改变。所以今天的文章,首先详细分析了QFII全面放开的影响。

什么是合格投资者

首先,我们需要知道QFII和RQFII是什么。中国在2001年加入世贸组织后,为了履行对外开放的承诺,中国在2002年首次建立了合格投资者制度,外国资金可以首次进入中国股市。在此之前,a股完全关闭。

因此,合格投资者被广泛理解为外国投资者投资a股和中国债券市场的渠道。至于RQFII,是外国投资者把钱拿回国外的一个渠道。一个是进来的通道,一个是出去的通道。但是这个QFII的额度一开始自然是很小的,监管很多,有额度限制。2002年QFII制度启动的时候,额度只有40亿,也就是流入a股的外资只有40亿。

但是进入2012年后,这个名额开始大幅增加。2015年,QFII额度达到1500亿美元。到2018年,通过合格投资者进入股市的实际外资金额已达到1004亿美元。2019年1月31日,中国QFII制度进一步开放。不仅将QFII和RQFII直接合二为一,还取消了QFII的出口限制。进一步将配额从2015年的1500亿美元增加到3000亿美元。截至2019年8月底,3000亿美元的合格投资者配额已被使用,总额为1113亿美元。可见QFII实际上从2015年开始就处于不饱和状态。2018年QFII额度1500亿美元,实际使用1004亿美元。2019年QFII额度3000亿美元,实际使用1113亿美元。所以实际上,从今年1月QFII进一步放开以来,中国的QFII制度实际上已经名存实亡,与全面放开并没有太大的实质性区别。通过了解这些,我们可以对这次QFII的整体自由化有一个客观的认识和解读。

释放合格投资者的意图

自2016年以来,该国在股市的布局可以概括为三件事:

1.扩大股票池:显示三年内发行了1000多只股票,成立了KC板。

2.加厚水管:反映了沪深港通的建立和QFII额度的增加甚至取消。

3.水源引流:反映进入MSCI致富。从国家布局来看,需要扩大资金池,这是国家赋予股市的根本目的,即融资。

但如果单纯扩大池子,势必造成A股资金被稀释,容易导致股市崩盘。事实上,2018年A股之所以从年初跌到年尾,毛衣站只是诱因,根本原因还在于A股在2016年~2017年,两年就超发了700多支股票,这个IPO抽血速度位居全球第一。一个股市如果只有不停的融资抽血,不见退市保护。那么导致的结果必然是场内资金被稀释,也就是这个池子的水位被降低。

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