政府引导基金 政府引导基金政策梳理——山东篇

近年来，政府引导资金规模不断扩大，政策体系不断完善。那么，山东省政府引导基金的政策取向有什么特点呢？子基金申报的具体要求是什么？

荣中木基金研究所

作者|朱

目前，中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段。积极培育和发展战略性新兴产业，鼓励中小企业特别是科技企业创新创业，已成为加快我国产业转型升级、促进经济持续稳定发展的重要举措。政府引导基金作为财政支出的创新方式之一，肩负着支持区域产业发展的使命和责任，在培育新经济和新动能方面发挥着越来越重要的作用。

基于上述背景，融众研究拟推出一系列政府引导基金政策原创文章，以期为股权投资基金经理和社会资本投资者参与申请地方政府引导基金提供有效参考。本期发布了山东省一系列政府引导基金政策。

截至2019年7月底，山东省共有政府引导基金187项，其中行业引导基金105项，创业引导基金33项。187项引导资金中，省级占14%，地级占42%。在梳理引导基金政策的过程中，本文选取了具有代表性的山东省新旧动能转换引导基金和三个活跃的市政府引导基金进行梳理，重点阐述了以下管理措施。

表1山东省政府引导资金管理办法一览表

信息来源:互联网上的公共信息，整合过程中的研究与整理

一个

山东省新旧动能转换引导基金

2018年1月，国务院批准了《山东省新旧动能转换综合实验区建设总体规划》。为确保重大新老动能转化项目的顺利实施，山东省委、省政府设立了山东新老动能转化引导基金，山东新动能基金管理有限公司为受托人。

据山东金融投资集团有限公司网站数据不完全统计，山东新老动能转换引导基金已公布拟参与基金合作情况，共64只基金，总基金规模2774亿元，引导基金投资352亿元，其中41只参与产业基金，总基金规模2409亿元，引导基金投资289亿元；风险投资基金22只，基金总规模335亿元，引导基金投资60亿元；有一个基建基金，总规模30亿，试点基金3亿。

山东新动能基金公司是山东金融集团的全资子公司。山东金融集团是由省管的重要国有骨干企业，是由原山东经济发展投资公司组建的职能国有资本投资运营公司。它专注于三大业务:基金投资管理、融资服务、投资运营和资产管理。截至2019年上半年，山东金融集团总资产2494亿元，净资产644亿元，资产管理规模5253亿元。

表2山东省新旧动能转换引导基金

信息来源:《山东省新旧动能转换基金管理办法》鲁政办字[2018]4号、《关于优化完善山东省新旧动能转换基金相关政策的通知》、《山东省人民政府办公厅关于进一步推进山东省新旧动能转换基金的意见》鲁政办字[2019]119号

1.子基金管理机构要求

投资要求:一般不低于基金规模的2%。基金规模较大的，可以降低认缴出资比例，原则上不低于1%。

注册资本:实收注册资本不低于1000万元。

管理团队:至少3名具有3年以上基金管理经验的高级管理人员，并领导过至少3个成功的投资案例。

其他特殊要求:新设立基金的基金管理机构应当在募集资金达到社会投资者认缴出资额的70%后，提交基金设立申请。

2.对次级基金的要求

注册地:山东省。

投资领域:

用新技术、新行业、新业态、新模式支持项目。优先支持各类创新型企业和省级重点人才创新创业项目，突出支持传统产业转型升级；

支持新兴优势产业做大做强。重点发展新一代信息技术产业、高端装备产业、新能源和新材料产业、智能海洋产业、医疗卫生产业等新兴产业，以及绿色化工、现代高效农业、文化创意产业、精品旅游产业、现代金融产业等优势产业，优先支持全省新老动能转化重大项目库项目；

支持基础设施建设。重点推进以人为本的新型城镇化建设，以及铁路、公路、机场、港口、公共服务等基础设施建设项目；

支持对外开放。鼓励企业“走出去，引进来”，重点支持招商引资、人才招聘、产融结合、跨境M&A项目。

基金规模:基础设施基金、行业基金、风险投资基金的设立规模分别为30亿元、10亿元、2亿元。

引导基金出资:引导基金出资占工业子基金的比例一般不超过25%；现代高效农业和现代海洋产业领域的基金和各类风险投资基金可达30%，省、市、县各级政府联合投资比例放宽至50%；基础设施母公司基金通常以10%的比率获得资金。

单个企业投资:不超过基金总规模的20%。

跨行业投资:可以进行跨行业投资，跨行业投资比例控制在基金规模的50%以内。产业基金可能不会跨境投资基础设施。

回报投资比例:不低于引导基金出资额的1.5倍。

期限:产业和风险投资基金期限一般不超过10年，基础设施基金期限一般不超过20年。

2

青岛新旧动能转换引导基金

根据青岛市创业投资引导基金管理中心的数据，截至2020年1月，青岛新老动能转换引导基金共发布38只合作基金参与入股。

2019年，青岛新老动能转换引导基金新合作机构为青岛钟君光荣投资管理有限公司、浙江连凯投资管理有限公司、青岛卢鑫现代海洋投资管理有限公司、金钟甲子投资基金管理有限公司、北京CRRC创业投资有限公司、北京惠科创业投资基金管理有限公司、深圳创新投资集团有限公司、蒂奇科技服务集团及中昊投资有限公司、北京柏杨中信渐康投资管理有限公司、 易资本管理有限公司、江苏中科物联网科技创业投资有限公司、创新资本管理有限公司、中信医药健康股权投资基金管理有限公司、资本股权投资基金管理有限公司、宁海世方天地投资管理有限公司、青岛华商汇通资本管理有限公司、天启投资管理有限公司、三峡资本控股有限公司、青岛聚丰创赢股权投资有限公司、青岛微电子创新中心有限公司、 青岛聚丰创赢股权投资有限公司、CRRC基金管理有限公司、上海周吉同利资产管理有限公司、上海用友实业投资管理有限公司、上海鼎晖百富投资管理有限公司、上海金榜股权投资管理有限公司、北京李思辰郭芙投资管理有限公司、中国电信方舟股权投资基金管理合伙公司。

表3青岛新旧动能转换引导基金

信息来源:《青岛市新旧动能转换引导基金管理办法》注:引导基金资助的母基金和子基金以下简称“母[子]基金”

1.母公司资金管理机构要求

基金管理人是新设立机构的，应当符合下列要求:

注册地点:中国大陆。

注册资本:申请设立母公司基金的，实缴金额不得低于1000万元人民币；申请设立子基金的，实缴金额不得低于500万元。

管理团队:核心管理团队股权投资运营管理规模不低于5亿元。至少有3名具有3年以上股权投资基金管理工作经验的专职高级管理人员。他领导了至少3个成功的股权投资案例。

2.母公司基金的要求

注册地:母基金企业在青岛注册。母基金设立的子基金注册地不限。

基金规模:母公司基金原则上应在10亿元以上，其中，主投初期、前期、中期母公司基金规模原则上应在5亿元以上。

投资领域:

九大优势特色产业:现代海洋、智能家电、轨道交通设备、汽车制造、现代金融、现代物流、现代旅游、商业服务、医疗保健产业。

未来五大新兴产业:新一代信息技术、生物医药、高端装备、节能环保、文化创意产业。

六大传统支柱产业:商业服务、餐饮、纺织服装、机械设备、橡胶化工和现代农业

符合国家“一带一路”倡议、国防和民用技术一体化发展战略、海洋名城、教育等领域、市级以上创新型企业和重点创新人才等。，符合青岛的功能定位。

引导基金投资比例:引导基金出资设立母公司基金，投资比例原则上不高于25%。主投初期、前期和中期的母基金，引导基金投资比例不高于30%。母基金主要投资于农业部门，引导基金投资比例不高于50%。

对单一支子基金的出资:母公司对单一支子基金的出资总额不得超过子基金规模的30%。

单个企业投资:母公司基金对单个企业的直接投资不得超过母公司基金规模的20%；子基金对单个企业的投资总额不得超过子基金规模的20%。

回报投资比例:青岛市企业投资资金原则上不低于引导基金出资额的1.1倍。

期限:不超过10年。

其他投资者要求:其他个人投资者投资额不得低于500万元人民币。

后续投资:在青岛市委、市政府支持或鼓励的初期、前期、中期，母公司基金投资特定行业或企业时，引导基金可以对企业进行后续投资。后续投资一般不超过母公司基金对企业的实际投资额。

其他投资要求:母公司基金在初期、前期和中期对科技型和创新型企业的投资金额在初期、前期和中期不得低于基金规模的60%。

其他专项内容:母公司基金可围绕重点项目设立专项子基金。

三

淄博新旧动能转换基金

淄博市新旧动能转换基金成立于2018年。截至2019年3月底，淄博市已建立并正式运营三只基金，总规模26.1亿元，实收资本5.57亿元。每个子基金共投资24个项目，投资额5.5亿元。

2019年，淄博新老动能转换基金的新合作机构为上海道德投资管理有限公司和青岛中盛银辉投资管理有限公司..

表4淄博市新旧动能转换基金情况

信息来源:《淄博市新旧动能转换基金实施意见》、《淄博市新旧动能转换引导基金申请指南》

1.母公司资金管理机构要求

注册地点:中国大陆。

注册资本:实收金额不低于1000万元。

管理团队:至少3名具有3年以上基金管理经验的高级管理人员，团队领导过至少3个成功的投资案例。

机构出资:认购出资一般不低于基金规模的2%。基金规模较大的，可以降低认缴出资比例，原则上不低于1%。

优先合作机构:优先与综合实力强、管理业绩优秀的机构、能协调引进国家和省级资源的机构、认缴出资比例高的机构、储备项目多、投资大的机构、承诺投资的机构合作。

2.母公司基金的要求

注册地点:山东省淄博市。

回报投资比例:在淄博投资的资金比例一般不低于基金可变现投资总额的60%。

跨行业投资:可以进行跨行业投资，跨行业投资比例控制在基金规模的50%以内。产业基金可能不会跨境投资基础设施。

引导基金出资:引导基金向母公司基金出资，一般向产业母公司基金出资20%，向风险投资母公司基金出资25%，向基础设施母公司基金出资10%。引导基金直接出资设立子基金，对单个支子基金的出资不得超过子基金规模的30%。引导基金可以安排不超过10%比例的企业直接投资项目。在各类母基金中，政府引导资金的总投资比例不得超过40%。

子基金投资:母公司基金对单一支子基金的投资一般不超过子基金总规模的30%。

单个企业投资:不超过母公司基金总规模的20%。

期限:产业和风险投资基金期限一般不超过10年，基础设施基金期限一般不超过20年。

其他要求:母公司基金可安排不超过50%的直接投资于淄博市委、市政府确定的项目。

四

东营市政府投资引导基金

2019年，东营市政府投资引导基金新的合作机构为北京一科汇投资管理有限公司、山东豪迈新兴投资管理有限公司、上海金浦新城投资管理有限公司、青岛天成股权投资基金管理有限公司..

表5东营市政府投资引导基金

信息来源:《东营市政府投资引导基金管理办法》、《东营市政府投资引导基金参与资金征集公告》

1.子基金管理机构要求

注册地点:中国大陆。申请新设立子基金引导基金投资的，管理机构应当在东营市注册。

注册资本:实收注册资本不低于500万元。

管理团队:至少3名具有3年以上股权投资或基金管理经验的专职高级管理人员，团队中具有本科以上学历的员工比例不低于50%。

成功案例:至少领导过两个股权投资成功案例。

2.对次级基金的要求

注册地点:东营市。

回报投资比例:在东营市的投资额不得低于引导基金的出资额。

基金规模:子基金募集资金总额不低于1亿元。

引导基金投资比例:不高于注册资本或子基金认购资本的25%。引导基金份额设立区域基金，市级引导基金投资额度一般不高于县、市级开发区的30%，且不超过所投资区域子基金总规模的5%。

单个企业投资:不超过被投资企业股本总额的30%，不超过子基金总额的20%。

期限:7年。最长不超过10年。

后续投资:子基金投资特定工业企业或政府支持或鼓励的前期企业时，引导基金可以对企业进行后续投资。后续投资金额一般不超过子基金对企业实际投资金额的50%。

其他要求:在设立子基金的第一阶段，同一比例的各合伙人的实缴出资不得低于基金总认购规模的20%。

设立子基金申请引导基金增资的附加条件:所有投资者已缴纳初始投资或认缴资本，且不低于注册资本或认缴资本的20%。

对直接投资基金投资项目的特殊要求:被投资企业在东营市注册，项目在东营市实施。该项目属于引导基金的主要产业投资领域。单个项目的直接投资基金累计投资额不得超过项目公司注册资本的15%。

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