幸运飞艇开奖记录 交控科技：城轨信号系统龙头 受益于行业成长及产品更新换代
经济观察公司是城市轨道交通信号系统龙头该公司是城市轨道交通信号系统的领导者
交控科技是以拥有自主知识产权的CBTC科技为核心，专业从事城市轨道交通信号系统研发、关键设备研发、系统集成、信号系统总承包的公司。2018年营业收入达到11.6亿元，同比增长32.2%；净利润6600万元，同比增长48.0%。
行业新需求快速增长，升级需求上升，竞争格局稳定
随着城市轨道交通新线路里程的快速增加，城市轨道交通信号系统正进入新需求快速增长时期。行业具有主流产品不断升级的特点，目前正在从CBTC系统升级切换到I-CBTC和FAO系统；旧系统的升级带来了维护和更新需求的快速增加。行业竞争格局稳定，公司等六家企业占据90%以上的市场份额。
技术领先推动市场份额增加，订单快速增加，盈利能力提高
通信控制技术是国内首家CBTC自主企业，FAO系统技术国内领先，I-CBTC和VBTC系统技术代表了轨道交通信号系统国际领先的发展方向，2018年市场份额位居行业第一。在新的信号系统线路市场，公司2017/2018年度合同价值同比分别增长68.5%/63.7%。公司已经具备完全独立生产关键子系统的能力，未来毛利率有望进一步上升。
筹集资金增加产能，开发新一代智能系统
公司以16.18元的发行价发行4000万股a股，募集资金用于轨道交通列控系统高新技术产业园区建设项目、新一代轨道交通列控系统研发应用项目、列车智能网络控制与健康管理信息系统建设应用项目，并补充营运资金。
盈利预测和估值
城市轨道信号系统空市场广阔。公司作为行业龙头，技术优势明显，有望继续开拓市场，提高盈利能力。我们估计该公司2019-2021年的EpS分别为0.65元、0.91元和1.16元。
风险预警:行业政策变化的风险，市场竞争加剧的风险，自主技术研发进度低于预期的风险。