万达收购amc 万达并购AMC影院获批 26亿美元收购对价或锐减

我们的记者丁玉萍从北京报道

7月26日，万达集团宣布收购美国AMC影院公司，已获中美相关部门批准。预计双方将于今年8月底完成收购交易。

然而，记者从相关银行了解到，M&A计划发生了重大变化。万达将支付的M&A金额不是之前宣布的26亿美元，可能会减少一半以上。同时，对AMC 100%股权加债务的收购计划略作调整。

“在最终计划中，万达可能放弃收购AMC 100%的股权，转而寻求控制权。”一位接近交易的商业银行家透露。

然而，本报记者致电并致函万达集团相关部门，但未得到积极回应。

对价降低到10亿美元？

两个月前，万达集团与AMC签署M&A协议时，宣布M&A的交易总额为26亿美元，包括购买100%股权和承担债务。此外，万达承诺未来投入不超过5亿美元的营运资金。

5月21日，万达集团董事长王健林透露，中国银行、中国工商银行、进出口银行、招商银行、渤海银行和中银国际已向M&A提供支持..

此前本报曾报道，商业银行对此反应积极。当时的想法是通过人民币M&A贷款加境外美元贷款，加上国内保险和国外贷款，为万达M&A提供融资。

但今天，情况可能已经逆转。

7月26日，接触万达的某商业银行高管透露，万达收购AMC的对价并不是早前宣布的26亿美元。“交易金额减少了一大半，我估计10亿美元左右就够了。因此，万达可能不再需要向中资银行融资。前期主要靠自有资金支付。”

据其披露，随着收购的进展，AMC的部分投资者和股东因看好收购而放弃了从AMC剥离的计划，大大降低了万达的收购成本。"大约一半的投资者已经改变了撤资计划，并愿意继续投资。"

AMC股东主要是由阿波罗投资基金、摩根大通、贝恩资本、卡莱尔集团等组成的投资集团。，总估值约15亿美元。

26亿美元的原购买对价中有相当一部分是为了偿还AMC的债务，但部分债权银行表示贷款暂时不需要偿还，继续展期利息，也缓解了万达的收购压力。

此前，接近中国银行的人士曾分析说“如果债权银行觉得中国企业进入公司后运营正常，暂时不需要借款，那么我们在国外可以少做一些，最终M&A金额可能不到26亿美元；还有一种可能是，合并后债权人提出用银行贷款偿还，赎回债券，所以银行需要提供融资解决方案来支持。”

收购过程比预期顺利，发展有利于万达。

上述银行家推测:“并购完成后，万达最终可能成为控股AMC 51%-60%的控股股东。”

随着M&A计划的改变，万达寻求金融机构支持的热情明显减弱。

上述银行家表示，截至目前，没有银行与万达达成实质性的财务安排。“哪个银行贷款和股份没谈过，因为万达现在不需要花那么多钱。”

另一家银团贷款本金的参与者确认了最终未形成贷款方案的说法。26日，一家国有银行负责联系万达的负责人向记者透露，该行的M&A贷款计划已被搁置，但他不知道其他银行的进展。

有利的上市和高定价

除了初期收购资金外，万达还将在收购完成后投入5亿美元的营运资金，以帮助AMC提高其工作室的硬件水平和运营能力。万达可能从海外贷款中获得资金。

“当股东认可收购时，万达筹集资金变得相当容易。收购完成后，万达可以以新公司的名义获得海外低成本贷款，投入运营。”上述银行高管认为。

如此低成本的收购，是中国民营企业海外并购的成功案例，这得益于万达创造动力的能力。

上述银行高管表示，正是因为看到万达背后有这么多中资银行提供融资，并关注万达自身的实力和背景，AMC投资者才看好交易前景，从而改变了撤资计划。

万达从这笔交易中获得的其他好处是提高了国际化水平，有利于IpO的高定价。

万达集团的房地产业务和院线业务正在分别排队上市，其中院线业务可能会领先，目前已进入落实反馈意见阶段。

“国际化有利于其上市推广，上市筹集的资金有利于其进一步海外收购。”以上银行家分析。

作为全美第二大院线连锁公司，AMC公司