市盈率在多少合适 什么是市盈率?市盈率一般为多少合适
什么是市盈率?什么是合适的市盈率?
什么是市盈率?
许多投资者都知道约翰·内夫是市盈率之父,有些书把他的名字翻译成了约翰·内夫。但他没有发明市盈率。真正的发明者是20世纪初高盛集团的一个合伙人,他的名字已经被人遗忘,但文献来源于一本叫《揭示高盛》的书。
市盈率又叫“PE”、“股价收益率”或“市场价格收益率”,是股票价格除以每股收益,或公司市值除以净利润得到的。市盈率很好理解,是股票估值中最常用的指标之一。它的优势在于简单明了,告诉投资者在利润回报的基础上,假设公司利润不变,需要多少年才能归还投资股票,同时也代表了市场对股票的悲观或乐观程度。然而,在实际使用中仍有许多问题需要考虑。
市盈率公式有两种,即“市盈率=股票价格/每股收益”和“市盈率=总市值/净利润”。两种都可以。我个人经常用后者来计算市盈率。企业的股本基本上是不断扩张的,所以会稀释每股收益和股价。为了分析同规模企业的市盈率,在不考虑除权因素的情况下,使用第二个公式最为方便。
市盈率的倒数就是当前的股票投资收益率,市盈率估值法的本质是一个零增长的折现模型,p=eps/r,PE = P/EPS = 1/r(P =股价,EPS =每股利润,r=折现率,往往可以理解为收益率)。
平均市净率是多少?
事实上,市盈率所针对的行业主要集中在成熟行业和衰退行业。不同行业的市盈率不同。比如银行业的市盈率不到1.5倍;以家电为主的制造业,P/B比不到2倍;钢铁为主的建材行业,市盈率通常不到1倍。
但在使用市盈率的过程中,其局限性在于市盈率估值法不适用于高科技行业,因为很多高科技行业不属于重资产行业,公司净资产少,估值高,市盈率极高,但不代表公司没有估值价值。相反,高科技产业的增长是最好的。
所以市净率一般比较好。其实在股票投资的分析中,并没有一个完全有效的结论,而是一个经验值,不是市净率越低越好。毕竟从长远来看,影响一个公司的核心因素是它未来的成长。