股市注册制是什么意思 股票注册制是什么意思？股票注册制对股市的影响

股票登记制度是什么意思？股票登记制度对股票市场的影响

注册制，即所谓的开放式管理原则，本质上是以美国联邦证券法为代表的发行公司财务公开制度。它要求发行证券的公司提供证券发行本身以及与证券发行相关的所有信息，以招股说明书为核心。证券发行登记制度是指证券发行申请人依法公开所有与证券发行有关的信息和资料，并将法律文件提交主管机关审查的制度。主管机关只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行信息披露义务。其最重要的特点是，在登记制度下，证券发行审核机构仅对登记文件进行正式审核，不进行实质性判断。此外，注册制度也提倡事后控制。

光大证券分析师赵阳(601788，股吧)指出，目前的“保荐制度”存在以下不足:市场对其制度开放有限，股价定价机制存在一定程度的扭曲，线上线下配售比例失衡，新股询价流程存在缺陷。

先来一张图举目:a股发行系统前世↓

(此图只谈过去，看完可以忽略)

数据显示，中国股市始于1990年底。经过近十年的审批制(可细分为“定额管理”阶段和“指标管理”阶段)，2001年3月实施了“审批制”准入制。2001年3月至2004年12月，是审批制下的“渠道制”阶段。从2004年2月起，我国开始实行审批制下的“保荐人制”准入制度。

光大证券分析师赵阳指出，目前的“保荐制度”存在以下不足:市场开放其制度存在局限性，股价定价机制存在一定程度的扭曲，线上线下配售比例失衡，新股询价流程存在缺陷。

别人的报名系统是什么样子的？注册制，即所谓的开放式管理原则，本质上是发行公司的财务公开制。以美国联邦证券法为代表，要求发行证券的公司提供有关证券发行本身的信息以及所有相关信息，以招股说明书为核心。

图:中、港、美三地发行上市制度比较↓

赵阳认为，注册制度比中国目前的制度上市时间短。一般在所有条件都满足的情况下，大概三个月就可以完成注册。虽然监管机构也需要对上市公司的申请进行审查，但他们审查的重点是所披露信息的完整性和真实性。定价可以更好地反映投资者对市场新股的真实供求关系。本质是把价值判断留给市场。注册制以后，a股会怎么样？首先看a股、港股、美股公司的最低市值(从有价值的开始，单位都是本币)。

a股公司总市值的门槛是这样的↓

港股公司的市值门槛是这样的↓:

美股市值门槛其实是这样的↓:

可以好好看看。这些手表的门道是什么？1.空壳资源价值逐渐下降，垃圾股在漫长的上市队列和繁琐的审核过程中投机或趋同，导致a股上市资格稀缺，导致a股空壳资源价值异常高(空壳价值无处不在，但a股太值钱)。从美国的经验来看，注册制度大大缩短了上市时间，空壳资源不再稀缺，借壳上市和炒垃圾股可能趋同。2.中小企业估值可能大幅下降。由于供应有限等因素，我国小盘股的升水率明显高于其他国家和地区。截至2015年11月23日，中小板和创业板的市盈率仍高达61倍和93倍。注册制实施后，我国小盘股高溢价格局有望被打破，市场估值将逐步回归理性。3.当市场回归“价值投资”登记制度时，供应量会大幅增加，没有基本面支撑的个股将难以赢得投资者的青睐。注册制度的实施将有助于市场回归“价值投资”。可以预见，注册制度将是一场渐进的改革，不是一蹴而就的:加强信息披露、降低上市门槛、完善市场定价、灵活的市场机制、增强中介功能、促进配套监管都是不可或缺的。放开上市，会有关于退市制度的说法，你不觉得吗？最后，再重复一个数字。