王军辉 王军辉：主动抓取适应新发展格局战略资产

在复杂多变、不稳定不确定的经济金融环境中，资产配置方法被用来为“稳定投资”注入确定性。坚持资产类别的全面和多元化，各种品种的投资没有短板，是投资收益最大化的基本保证。在此基础上，我们将继续加强资产配置体系建设，根据保险资产配置的特点和需求，统筹安排债券市场、股票市场、公开市场和非标准市场、国内市场和海外市场等各种投资市场和投资工具的使用。

第二，主动抢占适应新发展格局的战略资产。准确把握国内外环境深刻变化带来的一系列新机遇，瞄准“十四五”期间创新驱动、扩大内需、农村振兴、区域协调、全面开放、健康中国、绿色发展、国防和民用技术集成等重大战略， 加快优质制造业发展领域一批关系国计民生的优质企业股权和战略资产布局，顺应消费升级、“两新一重要”基础设施、民营经济和中小企业发展趋势。 进一步发展保险资产管理机构长期投资、价值投资、稳健投资、风险管理等核心专长，获得相对较高的预期收益，承担相对较低的风险波动，增加长期超额收益。

三是优化固定收益资产结构。未来社会融资成本下降，债券市场收益率下降，信用分化是大势所趋。在基于固定资产的战略资产配置框架内，面对保险负债成本相对较高，债券资产收益率受限增加，可能导致利差损失的问题，考虑逐步提高长期、风险适中、收益率高的长期信贷产品配置比例，包括基础设施债权、高等级信用债券、优先股、既代表未来新发展格局，又符合战略配置需要的金融产品。在延长资产期限的同时，努力将固定资产收益率稳定在较高水平。

第四，股权投资积极把握股市的长期正逻辑。股市有长期趋势机会，经济转型和格局调整也包含重要的结构性机会。符合政策导向和未来方向的科技创新、战略产业和新兴产业的估值水平可能迎来更快的增长，股权投资应努力探索投资机会。

第五，努力提高全球资产配置能力。积极掌握一批海外市场优质资产，不仅是打开国内外经济周期、实现资本互联互通的重要标志，也是更好地满足国内理财市场需求、提供优质金融产品和服务的客观需要。我们可以利用金融开放背景下外资在华加速分布带来的合作机遇，巩固和加强与外方更广泛的业务互动，包括产品投资、渠道共享、技术交流、人员培训等。，逐步积累国际宏观和资本市场的投资和研究水平，增强海外优质资产配置能力，形成分散收益的合理配置，在双周期格局下创造国际竞争与合作的新优势。

加快建立财富管理平台

中国证券报:随着居民财富的增长、养老保险第三支柱的发展、金融业全面开放的加快，市场对资产管理业务的需求不断增加。保险基金如何做好理财产品和服务？

王俊辉:理财业务市场空广阔，轻资产业务模式稳定。产品和服务充分体现了个性化和定制化的特点。未来可能会形成包括银行、保险、基金、信托、证券、第三方理财在内的大型理财市场，不同机构各有优势。

保险资产管理应加快建立合格自然人投资者财富管理平台。借鉴国际先进技术和经验，紧紧围绕客户需求趋势特征，在客户画像扫描分析的基础上构建产品战略矩阵，并设置相应的业务流程、风险管控、运营支撑和信息系统，打造以“多元化资产配置+资本保值增值”为核心的综合服务能力。

同时，要推出具有保险特色的资产管理产品。目前，大型资本管理行业的转型发展仍处于起步阶段，战略、产品和服务的供给相对同质。特别是基于固定收益的配置普遍面临收益问题，优质资产的短缺也增加了非标准管理和替代投资的难度。通常，高质量的信托和债务计划在提高投资组合回报和降低波动性方面发挥着重要作用。然而，短期疫情和长期经济放缓的结合，使得产品和服务创新更加困难。

保险资产管理应积极借鉴海外经验，在业务模式和产品布局上大胆突破，增强市场化产品战略创新能力。注重产品结构的多样化和均衡化，形成丰富完整的产品线，满足机构投资者和个人投资者的长短期资本管理需求。更加注重客户细分，根据不同偏好在多资产类别中选择期望回报跟踪误差最小的组合，利用整个产品为客户提供更大的资产选择空，以个性化、差异化、专业化的服务满足客户的投资需求。