拉尼拉现象 九方智投：从“拉尼娜现象”看A股的投资机会

“拉尼娜”在西班牙语中是“圣人”的意思，是指赤道、中东和太平洋海水持续大范围异常寒冷的现象，与“厄尔尼诺”正好相反，意为“厄尔尼诺”。因此，“拉尼娜”也被称为“冷事件”或“反厄尔尼诺事件”。当该海域南北宽数千公里、东西长数万公里的温度低于年平均0.5℃时，该海域将进入“拉尼娜”状态，持续6个月以上，形成“拉尼娜”事件。

早在国庆假期，很多地方的朋友就已经感觉到了寒冷，东北和华北很多地方的最低气温都降到了冰点以下。河南、四川、甘肃、内蒙古、吉林、黑龙江等地很多景点都在下雪，早早解锁了冬景模式。

根据九方治头的分析，拉尼娜现象可能带来的影响主要是寒冬和粮食减产，投资机会主要集中在纺织服装和种业上下游的机会。

首先，“圣人”来了

国家气候中心发布消息。

监测显示，今年8月以来，赤道中东太平洋进入“拉尼娜”状态，预计秋季持续，今年冬季达到峰值，形成弱至中等强度的“拉尼娜”事件。通常在拉尼娜发生的冬季，影响中国的寒潮和冷空气体活动频繁，中东部地区气温容易低于正常。

最近拉尼娜的状态在加强，寒冷程度在增加。所以，根据九方之头的分析，这种状态可能会持续经过这个冬天，形成这样一个弱到中等强度的“拉尼娜”事件。70%以上的“拉尼娜”事件给我国带来了寒冬。数据显示，自1950年以来，世界上已经发生了14次拉尼娜事件。

8月初，日本气象厅和美国国家海洋与大气管理局分别发布了关于ENSO的最新消息。与7月份相比，8月份太平洋大气模式演变的预测更为清晰——拉尼娜发展的概率在今年秋季再次上升，目前概率已经上升到60%，但上个月这个概率只有40%。最近，NOAA预报员发现，太平洋信风增加，可以使热带中东和太平洋的地表水降温，促进拉尼娜的发展。

根据美国国家海洋和大气管理局9月份发布的新公开数据，拉尼娜实际上出现在8月份，预计以75%的概率持续整个冬季，因此这个冬季将是9月份的主要时段之一。

二、拉尼娜带来的投资机会

拉尼娜现象可能带来的影响主要是寒冬和粮食减产，所以九方之头建议在投资机会方面要重视纺织服装和农业机会。

纺织服装:气候+流行病叠加

首先，九房智头带你去看纺织服装行业。在库存周期中，纺织行业往往是上一个库存周期最晚达到峰值，新一个库存周期最晚见底的行业。

九方织头提醒我们，国外疫情严重，近期大量上游纺织品订单从印度转移到中国。

中国是世界上最大的纺织品生产国和出口国。最近印度疫情严重。自9月份以来，印度许多大型出口型纺织企业因疫情无法保证正常交货，许多原本在印度生产的订单被转移到中国生产。从品类来看，毛巾、床单等产品订单量大。此外，根据海关总署发布的出口数据，9月份我国纺织纱线、面料及制品出口总值达到131.52亿美元，同比增长34.69%，连续几个月实现高增长。最近，大量纺织品订单从国外转移到中国，给中国的纺织企业带来了机遇。未来几个月纺织品出口有望保持目前的火爆现象。

九房智头发现，由于国内疫情得到较好控制，推广费政策叠加，纺织品服装销售恢复较好。国家统计局数据显示，我国规模以上企业服装鞋帽针纺织品同比增速已从3月份的-34.8%回升至8月份的4.2%。目前行业已经进入传统的“金九银十”销售季，出现了拉尼娜现象。10月初，我国河南、陕西、山西、四川、甘肃、黑龙江等地出现降雪，提前进入冬季。今年中国很有可能迎来寒冬，而羽绒服、被套、枕芯等具有防寒性能的服装家纺以及上游棉麻原料的需求预计将在第四季度迎来快速增长。

在个股投资方面，九房智投建议注意四条主线:

第三季度报告有望迎来拐点或业绩有望超预期:凯润股份和太平鸟。

棉纺主题:印度斯里兰卡爆发，订单转移到中国。受益对象:东方百隆、彩虹纺织、神州国际等。

国庆期间，销量超出预期，拉尼娜预计将带来极其寒冷的天气来带动冬季服装销售，明年的估值转换预计将提振服装行业的信心，因此我们可以关注马森服装、蓝海屋和碧音乐芬。

寒冷的冬天，九房智头建议积极关注纺织品、羽绒服、家纺等高品质目标的南极电商。

农业

根据九方智慧投资的比较，拉尼娜事件会通过影响气温和降水来影响农作物产量。历史上，拉尼娜事件可能会使全球大豆、玉米、水稻和小麦的平均产量降低0.0% ~ 4.5%。

1)玉米:环太平洋国家的玉米产量和出口占70%以上。当拉尼娜发生在美国和巴西的种植期时，单位面积产量明显下降。2000年后，高强度事件伴随着内外市场价格的大幅上涨，价格上涨与拉尼娜事件同步结束。

2)大豆:环太平洋国家大豆产量和出口占85%以上。当拉尼娜发生在美洲和阿根廷的种植期时，单位面积产量明显下降，而巴西和中国的影响较小。2000年后，拉尼娜事件伴随着CBOT大豆的急剧增加。

3)小麦:拉尼娜事件下我国春小麦产量有不同程度的下降，影响小麦生育期的中度拉尼娜事件影响更为严重，产量下降5%-6%；冬小麦产量在98/00事件中下降了10.2%，其他年份无明显影响。中等强度事件伴随着我国强势小麦的涨价，而弱势事件的影响不明显。

在个股投资方面，九方智投的建议可以注意:

？种业领军企业:龙平高新和登海种业

？农垦领导:苏垦农发

？种植全程服务提供商:厦门翔宇