大连路隧道 大连路隧道项目探路 隧道股份试水资产证券化
经济观察⊙记者赵○编辑邱江
随着资产证券化政策支持的不断推进，为基础设施项目资产的盘活找到了更多的机会。今日，隧道股份披露，拟将大连路隧道资产证券化。公司的长远目标远不止盘活资产。作为一家基础设施公司，它更注重在中长期发展过程中，寻找一种合适的投资项目提前退出的方法。
隧道股份今日宣布，为改善公司资产负债结构，公司计划以大连公路隧道建设发展有限公司应收特许经营收入为基础设计资产证券化方案
公告称，大连路隧道建设发展有限公司是隧道股份的全资子公司，主要负责上海大连路越江隧道及其附属设施的建设和运营，是大连路隧道工程公司。上市公司及其全资子公司上海建远和上海城建市政工程公司分别持有65.25%、10%和24.75%的股份。项目公司特许经营期为28年，其中建设期3年，项目公司享有政府授予大连路越江隧道工程25年的特许经营权。
大连路越江隧道工程总投资16.55亿元，资金来源为项目公司自有资金，即注册资本合计5亿元。其余建设资金由项目公司以经营权质押形式通过银行贷款融资，贷款余额7.05亿元。
根据计划，上海国泰君安证券资产管理有限公司发起设立专项资产管理计划，为此次资产证券化融资，发行规模不超过5亿元，期限不超过4年，发行人可根据需要设立不同期限的产品。本计划综合融资成本预计不会高于项目公司同期银行贷款利率，实际发行利率根据专项计划制定时的市场利率确定。
该期间资产证券化的基础资产为2012年10月20日至2016年7月20日、2016年4月20日、2016年7月20日、2016年10月20日、2016年1月20日合同约定的应收特许经营收入扣除隧道运营费用后的合同债权和从属权利。涉及基本资产总额约5.52亿元。ABS筹集的资金计划提前返还给项目公司，用于部分大连路项目贷款。上述专项计划的制定需经上海市相关主管部门同意，并经中国证监会批准。
公司认为，上述项目的ABS方案有利于公司有效筹集和安排资金，是可行的。此外，有利于实现项目资产的分期出售，是公司长期发展过程中提前撤回投资项目的有效尝试。