艾伦格林斯潘 格林斯潘：泡沫一直存在 是人类本性的一个部分
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美联储前主席格林斯潘回答了大成基金副总经理兼首席经济学家、中国人民银行金融研究所前所长姚玉栋的提问。
格林斯潘说，其实从我们能想到的时候起，泡沫就一直存在。而且也是人性的一部分，会导致我们非理性的繁荣，这种繁荣是不可持续的，会带来金融体系的崩溃和经济的衰退。
以下是书面记录:
姚玉栋:1996年，你提出了一个非常重要的概念，叫做“非理性繁荣”。根据你刚才说的美国的经济情况，储蓄率下降，资本收益下降，劳动生产率处于停滞状态。我们可以看到，美国纳斯达克指数再次创下历史新高，道琼斯指数在24000点左右，纳斯达克指数接近8000点。是逾期增长率吗？当年有没有你发明这个概念的非理性繁荣？如果你说1996年的非理性繁荣，如果当时美联储迅速加息，2008年的情况你能避免吗？同样，如果美联储今天迅速加息，会不会造成这样一个新的资产泡沫？
艾伦·格林斯潘:事实上，从我们能想到的那个时期起，泡沫就一直存在。而且也是人性的一部分，会导致我们非理性的繁荣，这种繁荣是不可持续的，会带来金融体系的崩溃和经济的衰退。自从美国出现第一次经济周期，也就是从19世纪90年代开始，我们经历了多次同样的经济周期。我们没有完全消除这些周期，也没有办法完全消除人们对资本大回报的追求。经济学家现在不确定的是，尽管每个泡沫都会破裂，但我们仍然不清楚其中哪一个泡沫会对我们产生严重影响。现在有一些假设，就是不会带来负面影响的泡沫会不会破裂。或者这些泡沫是由大量债务驱动的，这些泡沫不是由大量债务驱动的，这些泡沫是良性的，正如我们在过去几十年中所看到的，但它们存在于系统中。如果你的系统中存在这样的负泡沫，并且是由杠杆率相对较高的金融机构驱动的，那么它就成为了金融危机爆发的必要条件。我之所以犹豫不决，是因为我们没有看到足够多的这种现象的例子，也没有办法确切知道我们能走多远。然而，我所知道的是，当我们进入这种情况时，泡沫的破裂是未来金融体系危险的第一个迹象。