俏江南上市 俏江南申请上市半年无消息 餐饮业A股难上市

对于今年6月刚刚接任俏江南餐饮集团CEO一职的俏江南餐饮集团创始人张澜之子汪小菲来说，他现在面临着一个巨大的考验。

如果说之前的一系列事件，如俏江南与风险投资机构的纠纷、a股上市受阻、青岛门店死鱼曝光等，仅仅反映了其财务和管理问题，那么最近的俏江南南京1912店“退油入锅”事件，将彻底点燃俏江南与其加盟商之间的危机。

事件发生后，俏江南上市之路无疑会更加复杂。

俏江南的内忧外患频频列举

近日，有媒体报道称，南京俏江南1912街区店将炒菜返回的油沉淀后煮熟给员工食用。据该店相关负责人介绍，很多川菜往往需要先炒，但炒出来的油扔掉就可惜了，所以给员工做饭。虽然负责人强调油炸油永远不会提供给客人，但许多客户仍然对此感到担忧。

对此，乔江南大喊“冤枉”。汪小菲在他的个人微博上道歉，称该店是一家加盟店，并已终止合同。“不管是假的南美还是真的，那些已经被终止或者正在被终止的人，我还是要向那些在那里工作的食客和员工道歉。你说的是南国美女。管理好我们的直营店，及时消灭那些假冒的南美，是我们的责任和工作。感谢嘉宾和媒体的监督，让我们及时了解情况，帮助我们不断进步。”

随后，俏江南集团也发表声明澄清，报告中提到的南京某店当天早些时候终止了与俏江南的合作关系，该店侵犯了俏江南，并在声明中向受伤员工和顾客道歉。

数据显示，2008年9月金融危机爆发后，俏江南公开引进外部投资者。CDH投资和CICC共同投资3亿元，持有俏江南约10%的股份。然而，另一份报告称，CICC没有参与此次融资，只有CDH投资进入，融资主体仅限于俏江南餐厅。汪小菲在2007年曾表示，俏江南计划在2009年上市，但此后一直没有实际行动。

2010年，俏江南陆续回收旗下加盟店，也被外界视为俏江南上市议程正式启动。之后被证明是真的。2010年3月，俏江南进行上市承销招标，中信建投等4家投资银行参与投标。瑞银证券最终胜出，成为俏江南上市的承销商。2011年3月，瑞银证券正式向证监会提交上市申请，但到目前为止，a股还没有向俏江南敞开大门。

由于近期食品安全事件频发，证监会已暂停餐饮业上市。

餐饮业上市有多容易

在港交所上市的小肥羊，上市前也面临这个问题。小绵羊一直通过加盟模式疯狂扩张，曾经以平均3天的速度在内地开分店。但是过度扩张留下隐患。由于管理漏洞和商标纠纷，加盟商质量参差不齐，造假者猖獗。从2002年到2007年，小肥羊对全国范围内的加盟店进行了为期4年的调查、整顿和收购。

根据国家统计局发布的最新信息，2010年餐饮业零售总额超过17648亿元，连续20年保持两位数增长。按照之前的增速，今年餐饮业的市场规模接近2万亿元。但目前a股市场只有三家餐饮企业:Xi安餐饮、全聚德和湘鄂。与近2万亿的规模相比，餐饮业上市公司少之又少。

WIND统计显示，今年上半年，Xi安餐饮、全聚德、湘鄂实现归属于母公司股东的净利润1.45亿元，比去年同期的1.03亿元增长40.7%。三家上市公司上半年经营活动现金流量2.39亿元，同比增长2.32亿元，同比增长2.7%。面对日益庞大的市场，许多餐饮企业正计划融资上市。从近几年餐饮企业上市的实际情况来看，这条路很长。

很多准备进行a股IpO的餐饮企业，如俏江南、广州酒家、顺丰集团、狗不理等，都还在等待中。

其实餐饮企业很难长期上市a股。历史悠久的品牌全聚德在1996年和2001年两次推出上市计划，但直到2007年底才成功。两年后，湖南、湖北成功上市，但此后再无餐饮企业相遇。

由于a股上市的希望，很多餐饮公司已经转开了。比如以大米快餐为主的农村基地选择了纽约证券交易所；唐宫、西商控股、味千拉面选择在香港上市；上海餐饮连锁小南国餐饮控股有限公司也计划在香港上市。

目前香港股市低迷，会给即将赴港IpO的公司带来变数。很多业内人士告诉记者，证监会对餐饮业上市的审批非常严格，因为餐饮业成本流转环节多、可控性差、透明度低，普遍存在“收入和成本无法可靠计量”、“纳税不规范、员工无社保”等问题。监管部门正在对餐饮企业制定专门的规定，在规定出台之前，所有的审批都已经停止。

此前有路透社报道，消息人士指出，证监会已与相关投资银行家进行内部沟通，加强对餐饮和连锁企业上市申请的监管，主要是因为这些企业会计报表中的收入和成本无法可靠计量。但俏江南暂停上市并非出于对其会计问题的担忧。