方星海 方星海：研究推出更多外资参与境内市场的渠道和方式

经济观察网记者郑资本市场开放步伐继续加快。在10月24日的上海外滩峰会上，中国证监会副主席方星海表示，未来将继续推进市场和产品开发。在现有沪深港股互联、QFIIRQFII、ETF互联的基础上，研究引入更多外资参与国内市场的渠道和方式。

方星海还表示，应努力解决国际投资者的担忧，提高a股在摩根士丹利资本国际等国际指数中的比例。有必要研究和完善呼伦通系统，以覆盖欧洲主要资本市场。拓展境外机构投资者直接进入交易所债券市场的渠道。

a股即将迎来首个丹红出资企业CDR上市。方星海表示，要建立和完善境外企业在境内发行CDR并在境内上市的制度，将更多优质上市公司引入中国资本市场。

目前已有8家外资控股证券公司获批，第一家外资独资基金公司和第一家期货公司成功落地。方星海表示，将进一步改善境内外证券基金机构公平竞争的制度环境，支持优质机构与客户走出去，提升跨境服务专业能力，更好地满足企业跨境投融资需求。

以下是方星海在第二届外滩金融峰会上的讲话全文:

女士们，先生们，尊贵的客人们:

很高兴参加第二届外滩金融峰会。我谨代表中国证监会对峰会的召开表示热烈祝贺。

根据这次峰会的主题，我想谈谈资本市场的开放。习近平总书记最近在庆祝深圳经济特色40周年时明确指出，“新的发展模式不是封闭的国内循环，而是开放的国内和国际双重循环”。新的发展模式要求以国内流通为主体，这是基于国际形势的深刻变化和中国庞大经济的现实做出的重大判断，必将对中国未来的发展起到非常重要的引领作用，但这与促进国际流通的顺利进行并不矛盾。新的发展模式要求充分发挥国内超大规模市场和完整产业体系的优势，更好地利用国内外市场和资源。要推动国内国际双循环，关键是要打通循环中的各种阻滞点，使两个循环都能畅通。扩大资本市场开放对于突破我国金融体系的瓶颈，促进资本市场的优质发展，促进新的发展模式的形成具有重要意义。

第一，扩大资本市场开放有利于促进国内和国际流通的顺利衔接。经济平稳运行对构建新的发展模式至关重要。活跃的资本市场交易和敏感的价格信号可以有效引导要素跨地区、跨行业流动，加速供需平衡。扩大资本市场的高水平双向开放，促进要素资源的全球优化配置，可以促进内需和外需、进出口、引进外资和外资的协调发展，充分发挥国内和国际市场的重叠优势。

第二，扩大资本市场开放有利于增强金融服务对实体经济的适应性。构建新的发展模式对提高金融服务实体经济的能力提出了更高的要求。特别是中国涌现出一批具有国际竞争力和影响力的企业，海外跨国企业在中国分布广泛。他们的生产经营与全球产业链供应链深度融合，并将在双循环、相互促进的过程中不断深化。包括证券期货经营机构在内的金融业，必须加快适应高水平开放经济体系的需要，做好本地培育与国际拓展相结合，为实体提供更全链、更高质量、更多样化的跨境金融服务。

第三，扩大对外开放有利于资本市场本身的高质量发展。以开放促改革、促发展，是中国现代化建设取得新成就的重要法宝。实践证明，虽然金融市场的开放在短期内会给国内金融机构带来一定的竞争压力，但从长期来看，通过积极借鉴国际同行先进的经营理念、管理制度、产品服务和风险手段，可以促进行业深化内部改革，提高经营管理效率和专业化水平，促进行业机构在良性竞争中变得更好更强。开放和引进成熟的外国机构投资者提高了中国资本市场的定价效率，增强了资本市场的活力和弹性。从市场监管的角度来看，开放也是我们借鉴国际经验的重要途径，有利于监管理念、监管标准和市场体系规则的不断完善。

女士们先生们！

中国资本市场自30年前建立以来，一直坚持开放合作的原则和方向。特别是近年来，在国务院财政委员会的统一指挥和协调下，我们稳步推进市场、产品和机构的全面开放，沪深港联动机制不断优化，a股被纳入国际主要股指，上海伦通试点稳步扩大。QFII/RQFII规则已经修订发布；ETF互联逐渐扩大，很多期货品种对境外投资者开放；证券期货机构外资股提前全面放开限制。外资参与中国资本市场的便利性和程度不断提高。自2018年以来，境外机构投资者持有a股的比例大幅上升，充分体现了全球投资者对a股和中国经济发展前景的认可，对有效应对疫情影响、维护市场稳定运行发挥了积极作用。我们将站在新的起点上，坚持市场化法治的国际化方向，在稳步放开跨境投融资限制的同时，更加注重制度规则的深度对接，不断增强政策的可预测性和稳定性，推动中国资本市场从局部管道开放向全面制度开放转变。

第一，继续推进市场和产品开放。在现有沪深港股互联、QFIIRQFII、ETF互联的基础上，研究引入更多外资参与国内市场的渠道和方式。将努力解决国际投资者的担忧，提高A股在摩根士丹利资本国际等国际指数中的比例。研究和完善呼伦通系统，覆盖欧洲主要资本市场。拓展境外机构投资者直接进入交易所债券市场的渠道。进一步扩大期货产品对外开放范围，更好地满足境外实体和投资机构的风险管理需求。制约我国资本市场更快更稳定发展的主要因素之一是机构投资者比例不够高，引入更成熟的海外机构投资者是一种快捷的方式。要建立和完善境外企业在国内市场发行cdr的制度，将更多优质上市公司引入中国资本市场。

第二，不断提高证券基金和期货行业的开放水平。目前已有8家外资控股证券公司获批，第一家外资独资基金公司和第一家期货公司成功落地。外国私募股权公司进入中国已经成为一种趋势，尤其是在上海。我们欢迎更多的外资机构来到会展业，加强中国与世界的利益联系，共同发展。进一步改善境内外证券基金机构公平竞争的制度环境，支持优质机构与客户走出去，提升跨境服务专业能力，更好满足企业跨境投融资需求。

第三，进一步深化国际监管合作。资本市场的双向开放必然要求加强国际监管合作。我们将始终坚持开放的态度和合作的诚意，积极加强与海外监管机构和国际金融组织的广泛合作，共同推动中国证券交易所审计监督等问题的解决，切实维护世界各地投资者的合法权益。严厉打击跨境上市和证券发行中的金融欺诈，维护中国企业的国际形象。反对一切人为阻碍资本国际流通的行为。

第四，加强开放条件下的监管能力建设。在国际不稳定和不确定性加剧的背景下，我们必须特别注意加强监管能力建设，促进资本市场开放。开放的程度和水平，开放过程中市场能否稳定发展，很大程度上取决于监管能力，尤其是跨境监管能力的提高。要加强对跨境资本流动的监管，建立和完善数据通报和投资者保护方面的跨境监管合作和执法机制，为实现更高水平的开放提供有力保障。

女士们先生们！

外滩是中国现代金融的发源地，上海是改革开放后中国金融开放的起点，上海正在加紧建设国际金融中心。不久前，习近平总书记在“长三角一体化发展研讨会”上提出建设上海国际金融中心。上海国际金融中心建设的鲜明特点是拥有与中国经济规模相当的开放、全面、互利的资本市场。扩大和深化中国资本市场的开放，必将为上海国际金融中心的建设提供新的动力。

最后，祝本次论坛圆满成功！谢谢大家！