十年黄金价格走势图 黄金价格停滞不前 十年大牛市或许到头了
投资理财虽然自20世纪以来的100年间，以美元计价的黄金价格并没有上涨太多，但如果以其他货币而不是美元计价，那么在过去的100年间，黄金在至少80%的市场上取得了优异的回报。但现在，持续了10年的黄金牛市似乎开始走向失败。
在金融史上，每一次大的资产泡沫背后都有一个崇高的理由。科技股泡沫是因为科技革命，台湾股市泡沫是因为经济崛起，大陆房地产泡沫是因为城市化进程，等等。但问题是，就像你永远不能等到经济好转再买股票一样，你也不能等到城市化进程结束后再卖房，或者等到技术革命结束后再卖科技股。同样，黄金大牛市背后的逻辑是经济衰退和动荡:你不应该等到动荡结束才看到金价下跌。就像德国证券教父安德烈·科斯泰克·兰尼(Andrei Costeaux Lanny)曾经把经济和股市比作人走1公里，狗走4公里，作为一种资产，黄金价格必然呈现出这样一种趋势:市场恐慌时过度上涨，经济健康时过度下跌。
从今年三季度以来的市场情况来看，黄金大牛市可能真的要结束了。今年第三季度，黄金价格出现了一个异常现象:上涨速度比以前更快，然后反复出现弱震荡。在长期牛市结束时，这种上升速度远远超过前一次，往往是危险的，也是极其危险的。a股在6124点前十几个交易日的走势，台湾股市泡沫破裂前的走势，科技股泡沫破裂前夕纳斯达克指数的走势，都有这样的特点:比之前上涨速度快，然后突然出现回调，通常会有右肩低的头肩。
既然神秘的技术分析师从来都不是很讨人喜欢，那我们就来分析一下大牛市后期的快速上涨和盘整导致下跌开始的原因。鉴于此时基本面因素没有发挥作用，能解释这种现象的逻辑只有心理因素:大牛市结束时的超快速上涨，代表着空头的彻底放弃和多头的加入，而这种逆反空头和多头的联合力量导致市场以过快的速度上涨，就像我们首先可以观察到的气体混合物爆炸时气体流动的向内回流，而不是向外冲击一样。由于空头部位置已投入使用，未来无人问津，大跌不可避免。
看基本面:欧债危机这几个月持续发酵，金价却停滞不前:不就是经济越差，金价应该越高吗？如果这个逻辑开始失效，是否意味着我们需要开始认识一个新的逻辑？