宝姿股票 波顿执掌富达基金亏损14.42% 股神折戟黯然离任

晚报记者任文娇综合报道

制图任平

被称为“欧洲股神”的安东尼波顿(Anthony bolton)将不再负责富达中国特殊情况基金。安东尼波顿管理的基金成立于2010年4月，截至今年6月18日，基金回报率为14.42%。

在欧洲股市“出名”的安东尼波顿(anthony bolton)，在中国投资市场奋战三年后，体重减轻令人遗憾。

沃伦黯然离职

富达基金最近宣布，富达基金太平洋基金经理戴尔·尼克尔斯(Dell Nickalls)将于明年4月1日上任，成为富达基金在中国投资的新负责人。富达基金表示，目前投资中国基金的方法和策略将继续。

与巴菲特、彼得·林奇和索罗斯相比，伯顿在中国的名气稍逊一筹。但欧洲投资界对波顿的评价绝不逊于上述金融大鳄。在2008年《泰晤士报》评选的十大投资大师中，波顿榜上有名，与华尔街教父本杰明·格拉哈姆、股神巴菲特齐名。

被称为历史上最成功的公共基金经理之一的彼得·林奇，也对伯顿十分欣赏。他说，“如果你能把我和安东尼·博尔顿相提并论，那将是我最大的恭维。因为这个比较意味着我是最优秀的基金经理之一，我深感荣幸。”

在欧洲市场，伯顿可谓投资大师。从1979年到2007年伯顿执掌富达英国特殊情况基金的28年间，基金年化收益率达到19.5%，而富时全类股指年化收益率仅为13.5%。也就是说，如果你在1979年向基金投资1万英镑，到2007年你就可以得到14.82万英镑。

2007年，博尔顿在市场高峰期宣布退出，因为他预计股市将开始大幅下跌。随后的全球金融危机证明了这位金融大亨的精准眼光。

退休并没有失去

已经名利双收的波顿本可以退休，但在2009年底，他高调宣布推迟退休计划，因为他对中国市场持乐观态度。"中国市场的投资机会太好了，人们不能错过."。2010年，伯顿搬到中国香港，成立了富达中国基金。由于波顿职业生涯的辉煌成就，这只专注于中国市场的基金第一期融资4.6亿英镑，随后陆续新增约1.5亿英镑资本。

但富达中国基金自成立以来就一直亏损，让人“不忍直视”。2010年基金亏损15%，2011年基金亏损高达28.9%。在如此糟糕的表现下，伯顿于2011年底在媒体上发表了道歉声明。

按照原计划，波顿管理的富达中国基金将持续到2013年。但在2012年年中，伯顿表示，他将继续管理富达中国基金，至少到2014年。波顿表示，基金表现不佳是他进一步推迟离职的主要原因。

然而，伯顿再次提前了他的离开时间。根据富达基金的公告，他的太平洋基金经理戴尔·尼科尔斯(Dale Nichols)将接替伯顿担任富达中国特殊情况基金经理。富达基金表示，波顿离职后将担任富达基金的顾问和慈善基金的受托人。

据报道，一位曾与波顿有过关系的私募人士表示:“去年，波顿选择将基金管理至2014年，可能是希望挽回亏损业绩，以避免晚会亏损。但a股和港股今年依然低迷，2014年之前几乎不可能扭转颓势。”

波顿去年在香港表示，“这是我投资生涯中从未出现过的糟糕局面”，他将推迟退休，以弥补购买他的中国基金的中小投资者的损失。

最近几个月，该基金的表现确实有所改善，从2012年9月每股71便士的低点反弹至1英镑以上的发行价。据英国《卫报》报道，发行时约有10万投资者以每股1英镑的价格买入，3年后亏损14%。最新价格是每股86便士。

据前述私募消息人士透露，伯顿对自己基金业绩不佳感到“极度沮丧”，在无法挽回大势的情况下选择离职，对于伯顿这样的金融大鳄来说，无疑是一个非常无奈的选择。

经常踩地雷

富达中国近年来的投资水平让波顿面临质疑。从富达中国特殊情况基金的投资来看，消费类股的大量投资是波顿“节后”的主要原因。

波顿也承认，在中国赚钱比他预期的要困难。基金的表现真的不怎么样。开局不错，但2011年的表现惨淡。虽然近期业绩有所反弹，但基金股价仍低于2010年成立时的发行价。

分析师认为，波顿未能复制自己在英国的投资业绩，表明在中国赚钱有多困难。阿伯丁资产管理公司首席投资官理查兹(Richards)表示:“安东尼长期以来表现出色，但中国是一个不同的市场，有不同的模式。企业的竞争环境与英国不同。”

去年3月，青蛙博士爆出金融诈骗案，导致股价1日暴跌35%，波顿因股票持仓沉重而遭受重大损失。

2011年，伯顿收购了霸王的股份。该公司的洗发水此前被发现含有致癌的二恶烷，质监部门表示对消费者无害。伯顿认为，既然无害，公司股价肯定会回升。就这么简单的逻辑，他买了霸王，但在持有期间股价持续下跌。伯顿只能忍痛割肉，但光是这一家就损失巨大，割肉的售价比买价下降了84%。

类似的案例还有味千拉面、贵州茅台。2011年，伯顿投资的味千中国遭遇“骨头汤门”事件，当年味千中国股价下跌34.53%。波顿也持有贵州茅台的股份，但这只股票也成为去年a股市场最大的“黑天鹅”之一。

伯顿擅长判断市场的增长和收购的价值。然而，面对中国上市公司夸大的描述和真假财务数据，给了他们错误的投资判断指导。

去年5月，香港上市公司Ports宣布，自2010年以来，已向公司董事长、大股东、子公司董事及相关人员提供约7.8亿元人民币的无息贷款。这一事件一经披露，公司股价暴跌。截至当年5月30日，该公司股价已下跌34.21%。

在伯顿决定搬到中国之前，许多人质疑他如何在中国投资，因为他不会说中文。但伯顿指出，他在欧洲投资时，不会说挪威语、波兰语或葡萄牙语，但仍然可以从这些地区赚钱。

但在中国，有一些投资失败，波顿无法理解。例如，出现在波顿投资组合中的顺威教育前首席执行官陈子昂拿走了公司印章，导致公司停牌。伯顿无法想象印章在中国公司的运营中有多重要。不就是个签名吗？

“错误不在我的交易策略，也不在这个不成熟的市场，而在这个不成熟的市场。”波顿在总结自己的投资经验时表示。

看好中国市场

此外，富达中国成立后不久，MSCI中国指数达到危机后的最高值。随着市场走下坡路，伯顿专注于中小企业的策略帮助他走下坡路——投资市值不到10亿英镑的公司占了他投资组合的一半。基金的杠杆也是个问题。

波顿还承认，他在中国投资遇到的主要困难是“中国资本市场的发展并不完善，许多数据和信息可能并不真实，尤其是一些中小股票”。

但他也认为，最大的机会来自中小股。不管市场情况如何，伯顿的策略都有内在风险。投资银行CLSA去年进行的一项调查显示，中国在亚洲公司治理排名中排名第九，并提到公司治理状况与2010年的上一次调查相比有所倒退。CLSA还表示，亚洲小型公司的治理往往不如大型公司。

一些媒体也为伯顿感到惋惜。富达中国的基金并不是说没有希望。在过去的一年里，它的价格上涨了15%，而摩根士丹利资本国际中国指数一直持平。而且它的投资理念，也就是中国把经济重心转移到消费上的努力，应该是对基金投资的小盘股有好处的，看起来也是合理的。完全有可能它的价格很快会超过2010年成立时的价格。但对伯顿来说，很不幸，他作为股神的名声受损，恐怕一时半会儿也恢复不了。

波顿的继任者将是戴尔·尼科尔斯(Dale Nichols)，这位驻亚洲的经理已经在为富达管理一只泛亚基金。公司强调战略不会有大的变动，波顿偏向中小公司，说明拖累基金业绩的主要因素还会继续。

博尔顿最近重申，尽管他在中国的投资记录不佳，投资者对中国经济放缓越来越担忧，但他仍然对中国市场有信心。伯顿说，他早期对中国基金的不佳表现是因为他持有中小中国股票，这些股票曾经受到会计丑闻的影响。

博尔顿还表示，他辞职的时间与中国经济形势无关。随着中国向消费驱动型经济转型，中国经济增长放缓是不可避免的。他强调，虽然他的中国基金业绩没有达到预期，但他仍然对中国感到乐观。