降息利好什么板块 央行或开启降息周期 A股迎利好券商板块受益

今晚，中国人民银行决定从2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时，结合利率市场化改革的推进，将金融机构存款利率浮动区间上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他档次贷款和存款的基准利率应相应调整，基准利率的期限档次应适当降低。

大多数专家认为，降息降低了企业的融资成本，有利于股市，对券商、房地产等权重行业有积极影响。今天a股市场券商股下午上演疯狂一幕，板块涨幅超过8%，带动大盘走高。

年底对冲基金对券商有利

长城证券的林毅表示，央行降息和无风险降息肯定会看涨。事实上，昨天央行发布了流动性预期，以对冲年底资本短缺的旧情况。随着降息周期的开启，债券牛市将继续。其中，息差下降，贷款利率大幅下降，支撑实体经济。存款利率浮动幅度加大，利率市场化加速，对券商有利。降低利差收益空银行、保险、房地产、高资产负债率企业。

徐彪认为，这次降息意义重大，而且是一个拐点，随之而来的是一系列降息。其对资本市场的影响是积极的，有利于进一步降低无风险利率。降息对大家稳定和提高对实体经济的看法很有帮助。另一方面，房地产和其他加权行业将受益。

降息周期的开始对股市是一个重大利好

东兴证券研究所所长王明德表示，面对经济下行压力，央行将如期降息，今年年底和明年将是一个大的降息周期。同时，随着资本成本的下降，无论是股权产品还是固定收益产品都会有不错的表现，对a股都是实质性的利好。

证券研究所所长李大霄认为，央行的不对称降息降低了企业的融资成本，是稳定经济的一项重大措施。央行一次性降息0.4个百分点，这只是个开始，接下来还会降息。作为市场上的坚定牛市，李大霄肯定了降息对股市的重大利好，并认为这将惠及房地产、基础设施、高铁等行业。

华泰证券首席策略师华泰解读降息对股市的影响。徐彪表示，从降低融资实体成本的角度来看，现在降息其实是一个更合适的节点。如果明年出台政策，降息的影响，特别是对房地产贷款的调整，会持续到明年。现在调整比明年好很多。央行降息的原因很多，考虑到实体经济稳定增长，包括明年进一步巩固和稳定固定投资。

民生证券分析说，降息周期开始了。第一，降息降低融资成本。当银行的风险偏好下降时，央行释放的基础货币就不能传递给实体。我们只能希望通过降息来降低银行的债务成本，进而降低实体的融资成本。

第二，融资成本能否真正降低，还有待观察。短期来看，降息可能导致一般存款和理财加速分流，银行综合债务成本不一定降低。从中长期来看，43号文件能否抑制地方债务的扩张，国有企业改革能否提高国有企业的盈利能力，中小企业的风险和利润特征能否改变，是中长期降低融资成本的关键变量。

第三，货币宽松空已经开放，未来继续降息降RRR没有心理负担。考虑到存贷比调整带来的支付压力，预计下一次RRR降息和降息不会太远，并将持续到社会福利余额增长率向上，经济内生动力增加。第四，

第四，无风险利率下降有利于风险资产，降息也直接有利于债券市场，但考虑到市场充分预期，效果不会明显。当房地产销售带动经济回暖时，股票坚挺，债务疲软。

大规模资产配置转向股市，以减少银行利润

银河证券首席经济学家分析，经济下行压力和价格压力放缓是开始降息的触发因素。虽然三季度GDp增速稳定，但三季度一些微观指标偏弱，比如发电增速快速下滑。银行不良率上升明显与数据的稳定GDp增长率不匹配；在启动非对称降息的同时，存款利率的浮动区间将扩大，这表明在保持相对宽松的货币环境的同时，利率市场化等各项金融改革将加快。预计这种匹配模式将在未来继续采用“标本兼治”。解决融资利率高的途径；3.由于贷款利率一直在浮动，对议价能力较弱的中小企业影响有限，但显然可以对政府债务和房地产行业起到积极的推动作用，缓解房地产市场的下行压力，增强政府投资和议价能力较强的国有企业投资。当然，这种不对称的降息会削减银行利润。

海通首席策略师荀玉根分析，央行宣布不对称降息，市场疑虑消除。其实国务院降低融资成本只是时间问题。本轮市场的起点是利率下行，催化剂是改革的加速，围栏是稳步前进。大规模资产配置转向股市的趋势已经形成，降息会加强这种趋势。

自7月份以来，我们一直坚定地看涨。与47万亿的储蓄、25万亿的理财和信托相比，a股的自由流通市值增加了空。短期降息有利于资本敏感型房地产，而券商则是中短期的优势产品。