第三波 中金：“第三波疫情”对全球可能产生的影响
投资理财最近东南亚、南亚、拉美、中东北非、新兴欧洲的新冠肺炎确诊率迅速上升，成为继欧美之后全球疫情的“第三波”；其中，土耳其、巴西、俄罗斯、印度、墨西哥、印度尼西亚等大型新兴经济体均有代表。我们预测，如果第三次疫情继续发酵，可能会对全球跨境沟通的“疏通”节奏、制造业产业链和大宗原材料供应、全球需求和金融稳定产生影响。我们建议密切关注相关国家的政策回应和全球投资者的资本趋势。
全球新冠肺炎疫情发展:土耳其、巴西、俄国、印度、墨西哥、印尼等大型新兴经济体比欧美晚一个月左右进入爆发期；疫情正在从“第二波”向“第三波”发展。
自3月中旬以来，东南亚、南亚、拉美、中东北非、新兴欧洲等地的疫情相继进入爆发期，比欧美晚约一个月。其中，土耳其、巴西、俄罗斯、印度、墨西哥、印度尼西亚等代表性大型新兴经济体在3月中旬累计确诊病例超过100例后，进入快速指数增长阶段。截至4月19日，土耳其、俄罗斯、巴西和印度累计确诊病例分别达到82，329、36，925、36，793和16，365例。而且考虑到这些经济体短期检测能力有限，实际感染人数可能会更高。
图表:近日，欧美新确诊病例出现企稳甚至下降迹象，显示以欧美为震中的全球“第二波”疫情略有缓解
资料来源:世卫组织，CICC研究部
图表:但土耳其、俄罗斯、巴西、印度等主要新兴市场经济体疫情近期有所恶化，新确诊病例增长迅速，表明以新兴经济体为震中的“第三波”疫情已开始在全球出现
资料来源:世卫组织，CICC研究部
首先，第三波疫情涉及国内人口较多，需要加强“封锁”力度；如果继续发酵，可能会影响全球跨境沟通的“解封”节奏。
从人口规模对比来看，第三波疫情涉及的主要国家有土耳其、巴西、俄罗斯、印度、墨西哥、印度尼西亚等，人口超过20亿。相比之下，在第一波疫情中，中国人口约为14亿；第二波疫情中，欧美日韩伊人口约11亿。从目前各国的“封锁”节奏来看，除了印度宣布全国范围的封锁外，其他主要新兴经济体的封锁有待加强。此外，与发达国家相比，这些新兴国家的医疗基础设施更差，国家“抗疫”能力更弱。综上所述，在这些新兴经济体发酵的第三波疫情，可能比前两波更难控制。从全球“抗疫”的角度来看，即使全球第二波欧美疫情得到控制，其国内“解封”开始，第三波疫情的发展也可能延缓全球跨国物流交易所的“解封”。
图表:第三波流行病涉及更多的人口
资料来源:联合国，CICC研究部
图表:受第三波流行病冲击的新兴经济体中全球制造业增加值的比例
资料来源:经合组织，CICC研究部
其次，“第三波”疫情发酵可能冲击制造业产业链和大宗原材料供应: