券商板块龙头股 券商领涨，地产接棒！地产龙头纷纷涨停，谁家估值低？

券商领涨，地产领涨！

7月6日，房地产板块全线上涨，深湾房地产指数上涨7.47%。132只成份股中，127只收于红色，16只涨停强劲。

资本等基本面驱动

今年以来，我国社会融资总量连续三个月同比增长。截至5月，社会融资余额增速已升至12.5%，高于去年底的10.7%。

海通证券研究报告来源:风

在资金宽松的背景下，房地产等蓝筹股的性价比凸显。

浙商策略研究员陈豪认为，增长和价值估值之间的分化严重，金融地产股有修复估值的势头空。无论从市盈率还是市盈率的角度来看，以矿业、房地产、银行、券商为代表的金融周期行业估值普遍处于历史低位。

至于部分份额活跃的公共基金，其行业配置在金融房地产和周期中的比例通常保持在10%-20%和20%-30%。目前金融地产和周期的仓位已经连续三个季度下降，预计2020年第二季度的概率也会下降，也就是连续四个季度下降。

太平洋证券研究报告，来源:Wind

地产股的表现是意料之中的

天丰地产分析师陈天成认为，目前将保持相对稳定的完成率或略有下降的完成率。假设完成率从81%降低到70%左右，对应完成面积的中心约为11亿平方米，对应增加15%左右。

中信证券预计2020年商品房销售同比增长0.5%，开发投资、新开工建设和竣工面积分别同比增长6.8%、2.0%和4.8%。行业基本面高度稳定。

大多数证券认为，主流房企的销售和收入预计将继续增长，利润方面的积极因素正逐渐显现。收入方面:AH主流样板房企业2020年平均销售目标同比增长11%，结算覆盖面仍处于较高水平，完成交付意愿为正。预计2020年AH领先房企的收入增长会更有把握；利润方面:融资成本下降，征地权比例上升，积极因素逐渐显现；股东回报:进一步降低股利支付率的可能性较低。

静态市盈率低于10倍的地产股，来源:风

具体看个股

蛇口商人

重组后，招商局蛇口在多个维度上积极变革，管理改革，提高营业额，加快整合；公司拥有一、二线优质土壤储备，尤其是粤港澳大湾区的资源储备含金量极高；它具有“市场化+非市场化”的强大优势。

1-5月公司征地规模扩大，征地区域集中在城市圈和重点一二线城市。7月3日，上海市虹口区嘉兴路街HK271-01地块招标出让。经过两个半小时的竞争，被招商局蛇口分公司太仓嘉尚商务咨询有限公司拿下。成交价44.04亿元，溢价28.4%，底价81100元/平米左右。

保利地产

保利地产2019年实现销售业绩4618亿元，行业排名前5，远超央企第一梯队、中国海外发展、华润置地。今年上半年保利地产销售业绩2168亿元，相当抢眼。

手淫

万科A在房地产领域一直是稳健的领导者。今年1-6月，公司实现合同销售总面积2077万平方米，合同销售额3204.8亿元。公司累计销售增长率位居房地产企业前五名，业绩良好。维持年销售额预计达到6600亿元的判断，对应4.1%的增长率。

在高地价的影响下，公司对土地收购保持谨慎。就征地区域而言，主要分布在深圳龙华、东莞、中山、惠州、宁波、无锡等大湾区+长三角核心地区。地价水平比较高，也有济南、烟台等高增长潜力地区。平均征地价格均衡。

金地集团

2020年1-6月，公司实现总承包面积484.9万平方米，同比增长13.32%；累计合同金额1016.3亿元，同比增长18.73%。其中，6月份月度销售增速大幅提升，前6个月实现全年目标41.95%。目前，公司销售增长率在重点房地产企业中保持领先地位，率先实现近20%的同比增长。

征地方面，6月新增132.59万平方米，1-6月新增469万平方米。累计平均征地价格91万元/平方米，同比上涨20%，土地出让比例0.43，较之前有较大提升。征地销售额为0.46，对征地的态度依然积极。新增地块主要位于南京、上海、义乌、金华、温州和台州，其中南京和上海是公司6月份大幅增持的地区。