二元股权结构 双重股权结构是什么意思，双重股权结构出现原因

所谓两层股权结构，是指“同股不同权”，即同股不同权也是相对的。通常的做法是，公司的股票分为两类，即a股和b股。这两只股票在利益分配上是平等的，即可以享受多少红利；但在股权表决中，a股一股只能代表一票，b股一股可以代表10票，保证b股股东只要持股比例在5%以上，就可以实现对上市公司运营的绝对控制。

双股是AB股，AB股的核心是同股不同权。简单来说，就是把投票权和分红权分开。在AB股双层股权结构下，公司可以发行不同投票权的普通股，一般称为A类和B类，即AB股。

通常A类一股一票，B类一股N票。其中，a股通常由投资者和公众股东持有，b股通常由创业团队持有。JD.COM股权模式就是这样一种模式。据JD说。COM的2016年年报显示，刘持有15.8%的股份，但拥有80%的投票权。刘以15.8%的股份牢牢控制着。

JD.COM AB共享系统设计如下:

1.普通股分为甲类普通股和乙类普通股，刘持有乙类，

每股有20个投票权；其他投资者持有A类，每股一票。

2.A类上市交易，B类不上市交易。

3.甲类随时不能转乙类；b类可以随时自由转换为a类。

4.当B类转移到非关联方(直接方或其控制的实体)时，将自动转换为a类.

5.当刘不再担任琼东董事兼首席执行官或在其他特定情况下，其所持有的乙类股权将自动并立即转换为同等金额的甲类股权。

6.提交股东表决的所有事项，由甲、乙双方共同表决。普通决议由出席者简单多数通过，特别决议由出席者三分之二通过。

AB股并不是JD.COM第一。事实上，百度是中国第一家采用AB股制的公司。

百度2005年上市。上市后百度股票分为a股和b股，每股一票，创始人股票为b股，每股10票。因此，虽然李彦宏只拥有15.9%的股份，但他拥有53.5%的投票权，并牢牢控制着百度公司。

AB股制是美国上市公司常见的情况，比如美国互联网巨头谷歌、Facebook Twitter。

采用AB股制。为什么要实行AB制？

简单来说，就是为了防止恶意收购而发明的。最著名的例子之一就是乔布斯。苹果上市前，乔布斯只持有15%的股份。虽然一开始因为乔布斯能力出众，控制欲强，一直保持着对苹果的控制。但由于公司业绩不理想，乔布斯在1985年被董事会投票罢免总经理一职，几乎相当于被苹果开除。之所以会有这种曲折的经历，是因为乔布斯在苹果没有足够的投票权。如果乔布斯当初采用AB股制，结果可能会不一样。当然，乔布斯后来回到苹果掌权，那就是另一回事了。

建立双层股权结构是适应现代科技企业发展的创新模式。大多数科技公司都比较年轻，创始人对企业的发展非常重要；但科技企业往往需要在短时间内大规模扩张(否则很难从强敌包围的环境中脱颖而出)，急需大量资金。但是，资本的涌入很容易稀释创始人及其团队的股权比例，导致权力的丧失，从而影响企业未来的发展。双层股权结构可以解决这个问题。

阿里巴巴也有这样的结构，只有马云的几股可以继续完全控制企业的运营。事实上，双层股权结构是有争议的，因为它违反了经典的市场经济理论。所有股东都买股票，那为什么你的投票权是我的十倍？特别是对于上市公司来说，这种股权结构可能会导致公司治理出现一系列问题，比如过于依赖创始人，其他股东无法制衡，创始人可能是错的，没有人能够回避这个决定，创始人也存在“损害公共利益，丰富私人利益”的风险。

因此，控制系统的设计非常重要。如何分配公司股权很重要。当然不仅仅是AB股制，比如表决权委托、一致行动协议、持股平台设计等。，都是不错的机型。