滴滴收购优步 滴滴收购Uber中国 或不触发反垄断审批

财经新闻

优步中国并入滴滴，尘埃终于落定。

8月1日，互联网专车平台滴滴出行宣布与优步全球达成战略协议，滴滴出行将收购优步中国的所有品牌、业务、数据等资产，在中国大陆运营。

据悉，双方达成战略协议后，滴滴出行和优步环球将相互持股，成为对方的小股东。优步全球将持有滴滴5.89%的股权，相当于17.7%的经济权益，优步中国其余中国股东将共获得2.3%的经济权益。与此同时，滴滴出行创始人兼董事长程维将加入优步全球董事会。优步创始人特拉维斯·卡兰尼克也将加入滴滴出行的董事会。

滴滴没有披露其在优步的持股比例。据彭博社此前报道，滴滴投资10亿美元，占优步680亿美元估值的1.47%。优步中国和滴滴合并后的新公司价值将达到350亿美元。

由于滴滴和优步中国在中国专车旅游市场占有较大份额，一般认为该交易需要中国商务部反垄断审批。到目前为止，商务部还没有对这笔交易表态。但由于优步中国2015年净收入很可能没有超过4亿人民币的门槛，这笔交易可能不会引发中国政府的反垄断审批。

不得触发反垄断审批

作为中国最大的两大互联网汽车平台，优步中国和滴滴的合并是否涉嫌行业垄断？根据我国反垄断法律法规，经营者达到一定数量的集中，必须经行政主管部门审查批准，未向国务院商务主管部门报告的，不得实施集中；商务部反垄断局是经营者集中的反垄断审批部门。

从公开数据来看，滴滴和优步中国的合并尚未达到审批标准:滴滴2015年在华净收入超过60亿元人民币，超过国内所有运营商收入申报标准20亿元人民币；但优步中国2015财年净收入可能不到4亿元。如果这一数据属实，滴滴和优步中国的合并将不受反垄断审查。

2008年发布的《国务院关于经营者集中申报标准的规定》规定，如果上一年我国所有参与集中的经营者总营业额超过20亿元人民币，且至少两个经营者在我国的营业额均超过4亿元人民币，则需要进行反垄断申报。

或者所有参与集中的经营者上一财年全球总营业额超过100亿元人民币，其中至少有两家在中国的营业额超过4亿元人民币，也需要申报。

由于专车车型的特殊性，滴滴和优步涉及两个营业额数字。流水量，即乘客支付的所有费用和净收入，是乘客支付的费用中真正计入滴滴和优步的部分。大成律师事务所律师邓认为，由于滴滴和优步只是作为中介平台，他们不支付司机工资，司机也不是公司员工。所以在反垄断审批的考量中，应该衡量的是公司的净收入，而不是流水。

此前，媒体“开巴”在一篇关于滴滴融资的报道中披露了滴滴的营收数据:2015年，滴滴净收入61.62亿元；财务未能从滴滴出行证实这一数据。

图例:2015年7月优步中国融资的财务预测数字

2015年7月发布的另一份关于优步中国的财务报表显示，该公司2016年的预计净收入为2.56亿美元，但2015年的预计净收入为负，运营商的集中是否需要反垄断申报是指上一个并购财年即2015年的数据。财经也没能获得公司的实际运营数据。

大成律师事务所邓律师对财经表示，如果双方2015财年的收入数据符合申报标准，商务部反垄断局将在立案后180天内完成审批:批准、有条件批准或驳回集中案件。在立案前，反垄断局可能会要求贸易商提供更多信息，以决定是否立案:这意味着，如果需要批准，批准时间可能超过180天。

至于是否批准，邓宋智说，行政机关将根据合并对相关市场的影响来决定。根据相关行政标准，“相关市场”是指“经营者在一定时期内为特定商品或服务进行竞争的商品范围和地理范围。”

市场研究机构中国IT研究中心发布的报告显示，2016年第一季度，滴滴占专车市场的85.3%，优步中国占7.8%——这一总市场份额超过90%反映了合并后新公司的市场地位。

但这是否被视为新公司可能构成垄断的证据之一？取决于行政机关对“相关市场”的具体定义——是单纯由网上汽车市场计算，还是出租车或其他出行方式计入市场份额计算。

截至发稿时，商务部尚未回复是否收到滴滴出行和优步中国的反垄断声明。

停止烧钱优步轻装上阵

“滴滴出行和优步在中国投入了大量资金，但一直没有盈利；利润对企业来说可以长久，给消费者带来更多的利益。”优步创始人卡拉尼克在今天的博客中说。

长期以来，中国的专车市场通过补贴乘客和司机来培育和扩大市场，因此需要更多的资本投资。另一位专车平台高管表示，2015年，中国专车行业仅通过补贴就燃烧了200多亿元。

“补贴不是优步发明的，但我们必须像中国公司一样竞争和运营。”在今年3月底的博鳌亚洲论坛上，卡拉尼克曾在接受财经采访时表示，优步现在正在从其他市场获取利润，投资中国市场。

卡兰尼克此前曾公开表示，“2015年，我们在中国损失超过10亿美元。”然而，据外国媒体报道，优步在中国的亏损超过20亿美元，远高于卡兰尼克所说的10亿美元。

在中国市场的压力下，优步甚至独立运营优步中国，以获得更本地化的政策和资金支持。其投资者包括广汽集团、海航集团和中信证券。

此前，有媒体报道称，优步投资者正在向高级管理层传递一个信息:结束与滴滴在中国的战争，并故意阻碍优步在中国市场再投资10亿美元的计划。

据科技网站钛媒体报道，此次合并主要是由优步投资者高轩资本和老虎基金推动的。他们也是滴滴和优步共有的投资者。此外，优步和滴滴的共同投资者包括贝莱德和中国人寿。

虽然，卡兰尼克刚刚否认了优步近期上市的计划。然而，据外国媒体报道，优步投资者预计优步将于今年上市。业内人士认为，优步中国业务并入滴滴的目的是为了轻装上阵，进行IpO。

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