新闻的价值 《价值》：“作者张磊”的野心和诚意

有些人天生就不喜欢卖体验，可能也不会比这个长。例如，章雷有一个如此弱的标题，以至于它被称为黑色背景上带有黄色字符的值，短语越短，它就越有信心。关于这本书的书名，也是我特别感兴趣的一个问题。

前几章的故事你或多或少都听过:年纪轻轻就卖书，大学实习，在耶鲁读书，在华尔街求职，投资腾讯……但几十页下来，作者迫不及待地进入了思路讨论。他显然更擅长表达这种形式，层次更多，逻辑更严谨，信息更多。如果说年初施瓦茨曼的自传承载了人和事，那么章雷的价值就是用人的故事来推理。前者是西方美学的“奇谈”，后者是东方传统的“论辩”。

本书开篇，作者提出的第一个问题是“如何在这样的世界里保持内心的平静”，这是恢复自己作为“社会人”的根本问题，然后是作为“投资者”和“企业家”提出的两个问题，如何跨越循环，如何不断创造价值。“安心”的表达曾经让我想象这本书。雷用这本书来讨论“我”下一个更大的命题？

你看了就知道不是这样。在这本书里，章雷的“我”仍然只是一个投资者，但只是高燕的掌舵人。第三章有这样一段话，大意是高淳成立后，从来没有想象过自己的未来，也不能刻意去寻求。能做的就是在价值投资中寻找安心，在国内重的时候感受价值创造，在与大企业的相处中恪守长远主义。

从字面意思来理解这句话，就是安心、长期主义、价值创造都是方法，都是高燕赢得未来的途径。同时，章雷书中的表达有一个鲜明的特点。他将大部分材料归因于“有效性”。正因为如此，这本书与其说是章雷记录自己，不如说是高燕记录自己。这本书用了几十万字。整篇文章都在回答一个在市场上被质疑、讨论、阐述了十几年的问题:高燕是怎么发现并解释的？

从编辑的角度来看，《价值》这个标题肯定不是一个好的选择；从投资的角度来看，价值甚至价值投资这两个流行词与高淳的联系更为紧密，但绝不是排他性的；从作者自己的角度来看，这是一个确切的名字，而价值恰恰是章雷多年来一直要求的母题。

另外，在阅读或讨论Value的时候，要把大前提放在第一位:高燕是国内资本市场最热的名字，但成立才15年，是全球商业史上非常年轻的机构。那么书籍的内容在这个时候出版就不可避免的要受到约束。因为现在的业务庞大，关系层次多样，你不太可能看到作者把投资人和股东的职业身份留给别人去评论，即使一些与案件相关的内容受到持仓问题逻辑薄弱的限制。因为时间还短，历史借用时间空是不够的，所以在很多情况的执行中不能算是“往事”。

因此，至少对我来说，这本书的结构有明显的差距，其中哲学和哲学的章节的可读性价值远远高于叙事。但话又说回来，我们永远不能要求任何一个作者在写作中，特别是在非小说类的书中，把所有的事情都如实地讲出来，有些事情留给作者自己，或者更好地留给未来。所以，不如说对于读者来说，这本书的价值并不是均匀分布在500页的手稿中，而是隐藏在无数的信息细节中。

另外，如果单纯的把《价值》看做一本书，你也逃不过另一个关于“书”的经典讨论:有没有可能成为一本书，可以通过时间来保留它的价值？

比较文学作品中可能不合适的例子，也许可以解释一些问题。《堂吉诃德》被认为是一部历经数百年仍有不可磨灭价值的作品，而《在路上》则是嬉皮士时代留下的一本书，在当下早已无法相互同情的社会情感中，很大程度上被还原为日记。张爱玲也说过，关于生命稳定性的简单歌曲太少，强调飞行生命太多，但飞行生命具有时代属性，生命的稳定性具有永恒的意义。

回到这个“价值”，至少在立意上，它忽略了案例和故事的细节，进而忽略了江湖怪话的腥气，舍弃了飞翔的生命，让思想和哲学有了恒久的意义。因此，选择这种写作风格也有其优点，或者说它隐藏了章雷作为作者的野心:案例是时代的案例，人是时代的人，思想和观念可能会通过它。

然而，这种超越时代的可能性并不意味着它会削弱价值的现值。客观来说，章雷在履行职业身份的前提下，通过这本书分享的非常真诚，甚至可以称得上是他在公共领域最真诚的演讲。去年看了高淳资本人民币二期基金的ppM，写的好，写的不好。我没有发言权，但是一个Lp的人告诉我，他看了国内几乎所有主流机构的募捐资料，其中高淳的ppM字数少，思路完美，内容优美。今天的《价值》这本书，在理论部分的内容框架上，有点类似于用来说服Lp的材料，但远远超出了水平和深度。

作者阐述了许多详细的想法，信息的长度和粒度是以前关于高燕的公开报道所不能承受的。比如，关于长期价值投资，高高卖出大公司的股票，或者某些地方出错，就会被人质疑“时间不够长”。对于这样的问题，过去我们只听章雷说过“长期价值投资并不意味着战略不变”，但他并没有进一步将“长期”和“价值投资”分成两部分来讨论，但这本书有机会给他足够的空间，让他更完整。其次，购买被低估的股票不是持续的回报来源，而是企业继续创造价值；第三，基本面投资是趋势投资，也是博弈投资。除了商业的宿命论，还要注意人的能动性。

他也愿意详细讨论“局部方法”，比如投资业务中最关键的决策过程，高淳资本是如何演变的。起初，高燕更注重决策中的结论，讨论的目标是实现结论的一致性，但他很快意识到这种一致性往往隐藏着陷阱，出错的概率很高。所以在起点上一起讨论问题是逐渐调整的，让所有的决策者都有一个共同的信息库，让决策的重点向过程倾斜，过程的重要性远大于结论，形成一个不断反馈的过程，而不是结论后的反馈，因为结论后的反馈“需要克服更多的人的弱点”。

梳理整部手稿的结构，从求价值、投资哲学和修养到创新框架，有一个完整的理论体系。但作为读者，没必要拿它当教科书来循规蹈矩。就像书上说的，现实中没有教科书式的市场，更没有教科书式的价值投资。不要有通过“价值”来解决“理解和定义高”这种巨大而无止境的问题的妄想，更不要去读那些试图干这本书的文章。作为一个成熟职业正步入巅峰的投资者，他的职业生涯经历了别人无法替代的经历，他认真建立了一套认知体系和投资价值观。他的每一个决定和洞察都是因人而异的。如果有，请买一本《价值》回家，用自己的方式把书中的内容敲成块。也许你会发现散落出来的每一片拼图都是闪闪发光的，但却有着更深层次的阅读和思考价值。

价值。